Fino al 15% annuo e Barriera al 30%: 2 Cash Collect che non ti aspetti

Incassare cedole mensili fino al 15% annuo, con i primi sei premi certi e una protezione che regge anche a ribassi del 70% dei sottostanti. È questa la logica alla base di due nuovi Cash Collect di Barclays pensati per chi cerca flussi cedolari elevati su panieri di azioni solide e molto seguite dal mercato.

Il primo certificato punta sul settore bancario europeo (ISIN XS3280792675) con Banca MPS, Deutsche Bank, Commerzbank e Societe Generale, istituti che negli ultimi anni hanno beneficiato di una fase di forte redditività. Il secondo guarda invece al cuore dell’innovazione globale (ISIN XS3280792592) con Nvidia, Broadcom, Micron e Tesla, quattro protagonisti della rivoluzione tecnologica e dell’intelligenza artificiale.

Le due soluzioni condividono la stessa struttura difensiva ma si differenziano per profilo di rischio e dunque rendimento: 9,36% sulle banche europee e 15% sui tech americani. Due prodotti distinti ma complementari. Non vi basta? Prezzo a sconto a 98 euro per entrambi.

Premi mensili (6 certi) e Barriere al 30%

I due prodotti sono stati emessi il 6 marzo sul mercato secondario di Borsa Italiana e fisseranno i prezzi iniziali (strike) alla chiusura dell'11 marzo. Le prime sei cedole sono incondizionate e quindi pagate indipendentemente dall'andamento dei titoli sottostanti. Dal settimo mese fino a scadenza i premi diventano condizionati al rispetto di una barriera profonda al 30%, valida anche a scadenza per il rimborso del capitale. Detto in altri termini, per incassare tutte le cedole mensili e incassare fino al 45% in tre anni basterà che nessun titolo abbia perso oltre il 70% dai rispettivi prezzi iniziali. In caso contrario, il rimborso del valore nominale di 100 euro a scadenza sarà proporzionale alla performance del titolo peggiore (basket worst of).

I premi sono con effetto memoria: caratteristica che permette di recuperare le cedole eventualmente non incassate in precedenza non appena torna ad essere soddisfatta condizione di pagamento (titoli sopra la barriera). Importante ricordare che le cedole sono considerabili come "reddito diverso", permettendo così la compensazione di eventuali minusvalenze in portafoglio.

La durata è di tre anni ma a partire dal 6° mese i certificati potranno essere richiamati anticipatamente in modo automatico con trigger Autocall fisso al 100%. Ciò significa che se in una data di osservazione tutti i titoli sottostanti si troveranno sopra il prezzo di riferimento iniziale, allora il prodotto verrà rimborsato al valore nominale, più il pagamento dell'ultima cedola e quelle eventualmente detenute in memoria.

I due Certificati a confronto:

I sottostanti sono Banca MPS, Deutsche Bank, Commerzbank e Societe Generale. Paga cedole mensili con memoria dello 0,78%, ovvero il 9,36% annuo. Le prime sei cedole sono fisse, mentre a seguire sono condizionate al rispetto di una barriera profonda al 30%, valida anche a scadenza. Una solida protezione fino a un ribasso del 70% dei titoli sottostanti.

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Calendario Premi e Autocall:

Correlazione e volatilità del basket:

La matrice evidenzia una correlazione mediamente elevata tra i quattro titoli bancari europei, con valori compresi tra 0,52 e 0,80. In particolare, la relazione più forte si osserva tra Deutsche Bank e Société Générale (0,80) e tra Monte dei Paschi e Société Générale (0,78), segnalando una dinamica di mercato fortemente legata ai driver macro del settore bancario europeo (tassi, credito e ciclo economico).

Sul fronte della volatilità implicita a 12 mesi, i livelli risultano relativamente allineati ma su valori sostenuti, compresi tra 34% e 39%. Commerzbank presenta la volatilità più elevata (38,87%), mentre Monte dei Paschi risulta il titolo meno volatile del paniere (34,46%). Questo profilo di rischio omogeneo, combinato con una correlazione elevata, è tipico di basket composti da società appartenenti allo stesso comparto.

I quattro titoli del basket sono Nvidia, Broadcom, Micron e Tesla. Si alza l'asticella del rendimento visto che offre premi mensili con memoria dell'1,25%, pari ad un rendimento del 15% annuo. Anche in questo caso i 6 premi iniziali sono incondizionati, mentre dal 7° mese in avanti sono condizionati al rispetto di una barriera al 30%. 

Vista la quotazione in dollari dei sottostanti, il certificato è con effetto Quanto permettendo così di sterilizzare il rischio cambio.

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Correlazione e volatilità del basket ISIN XS3280792592 

Il paniere mostra correlazioni più contenute, comprese tra 0,41 e 0,68, segnalando una maggiore diversificazione tra i titoli tecnologici. La correlazione più alta si osserva tra Nvidia e Broadcom (0,68), entrambe fortemente esposte al tema dei semiconduttori e dell’infrastruttura AI. I rapporti tra gli altri titoli risultano invece più moderati, con Tesla che presenta le correlazioni più basse del basket.

La volatilità implicita a 12 mesi è significativamente più elevata rispetto al paniere bancario. Micron Technology emerge come il titolo più volatile (71,20%), riflettendo la forte ciclicità del mercato delle memorie, mentre Nvidia, Broadcom e Tesla mostrano volatilità più contenute ma comunque elevate, comprese tra circa 47% e 50%. Il basket risulta quindi caratterizzato da un profilo di rischio più accentuato, coerente con la natura growth e tecnologica dei sottostanti.