Difesa Europea: cavalcare il megatrend con protezione 100% e leva 1,6X

Unire la protezione del patrimonio alla partecipazione ai grandi megatrend globali è la principale sfida per gli investitori in contesti geopolitici complessi. Tra i settori chiave delle agende governative spicca l'Aerospazio & Difesa, sostenuto da una crescita strutturale: la spesa militare globale ha toccato il record di 2.887 miliardi di dollari (2,5% del PIL mondiale).

Per cogliere questo trend senza esporsi alla volatilità tipica dei mercati azionari, Societe Generale ha lanciato un nuovo certificato a Capitale Protetto 100% (ISIN XS2878592018). Il prodotto offre una partecipazione a leva 1,6X senza cap alla performance del SGI European Defense Sector VT 8 Index.

Il tema d’investimento: il riarmo europeo e il ruolo del settore

L'aumento delle tensioni internazionali (spiegabile con la dinamica strutturale delle potenze emergenti che sfidano gli equilibri consolidati) sta spingendo tutti i principali attori globali ad incrementare la spesa militare.

L’Europa, in particolare, sta accelerando gli investimenti per ridurre la dipendenza strategica e raggiungere i target NATO (spesa militare tra il 3% e il 3,5% del PIL entro il 2035). Nazioni come Germania e Spagna hanno registrato aumenti di budget a doppia cifra, alimentando portafogli ordini (order backlog) ai massimi storici per i colossi industriali del settore (come Leonardo, BAE Systems, Rheinmetall, Thales e Airbus).

Se lo stock picking sui singoli titoli o i fondi tematici/ETF espongono l'investitore a forti oscillazioni di prezzo, i certificati a capitale protetto offrono una soluzione bilanciata per rimanere investiti sul tema mitigando i rischi di ribasso.

Per chi volesse approfondire il tema consigliamo la lettura dell’articolo precedente al link, oppure degli articoli del SIPRI.

Il prodotto: protezione del capitale e partecipazione potenziata

Il certificato ISIN XS2878592018 rappresenta una valida alternativa all'investimento diretto sui titoli del settore ed è indirizzato a chi cerca protezione, a chi vuole consolidare i guadagni passati senza uscire dal settore o a chi teme che il trend sia già in fase avanzata.

Come funziona?

Il certificato ha una durata di quattro anni (scadenza 02/09/2030). 

In caso di ribasso dell'indice, l'investitore riceve il 100% del capitale nominale (1.000 euro per certificato).

In caso di rialzo dell'indice, il certificato rimborsa la performance dell'indice moltiplicata per 1,6. Ad esempio, un +20% del sottostante a scadenza si traduce in un +32% sul certificato (1.320 euro).

L'Indice: SGI European Defense Sector VT 8

Non ci rimane che approfondire come funziona il Sgi European Defense Sector Vt 8 Index (trovate la pagina dell’emittente al link).

Per chi ci segue, questo è il classico indice con volatility target (o volatility control che dir si voglia). Ovvero un indice che investe in un portafoglio composto solo dall’indice e da cash. In funzione della volatilità annua dell’indice investe totalmente o solo parzialmente sull’indice. Ma procediamo per gradi.

L'indice prende come riferimento un paniere sottostante denominato SGI European Defense Sector Index (Ticker Bloomberg: SGMDDST8), lanciato da Société Générale per tracciare la performance delle aziende europee della difesa e dell'aerospazio destinate a beneficiare dell'aumento delle spese militari in Europa. All’interno dell’indice rientrano solo titoli con market cap superiore ai 500 mln e un controvalore medio giornaliero scambiato maggiore di 2 mln. I titoli ovviamente devono avere un’esposizione diretta o indiretta alla catena del valore della Difesa. Il ribilanciamento è trimestrale.

A questo poi si aggiunge il meccanismo di controllo della volatilità al 8%. Così nasce il Sgi European Defense Sector Vt 8 Index. Di fatto viene costruito un portafoglio che potrà avere solo due asset, l’indice di Societe Generale o il cash. Il meccanismo adegua quindi l'esposizione al paniere azionario sottostante in modo sistematico e giornaliero per stabilizzare il rischio. Il meccanismo da una parte rende più stabile l’indice e meno costosa l’opzione per lo strutturatore, dall’altro svolge una funziona di cap alle performance. Infatti, con un controllo della volatilità al 8% sull’indice, non solo fasi di grandi ribassi verranno stemperati, ma anche quelli di forte rialzo. Infine, viene applicato un costo del 1,2% annuo.

Ovviamente a scadenza, la performance dell’indice andrà moltiplicata per la leva 1,6X. Ricordiamo che durante la vita questi prodotti sono più sensibili all’andamento dei tassi che del sottostante. Man mano che la scadenza si avvicina cominciano a scontare maggiormente la performance del sottostante e a scadenza ovviamente la replica è fedele con leva, come abbiamo detto.