Certificati a sconto: quando il prezzo scende, le opportunità salgono

Con i mercati azionari sulle montagne russe, non è raro trovare certificati che trattano sotto la parità. Questa situazione può aprire spunti interessanti per gli investitori: da una parte, l’acquisto a sconto migliora il potenziale rendimento finale; dall’altra, in presenza di sottostanti ancora lontani dalle barriere, consente di sfruttare la fiscalità favorevole dei certificati, grazie alla possibilità di compensare eventuali minusvalenze con le plusvalenze o le cedole generate, considerate redditi diversi.

Nella selezione di oggi vi proponiamo una serie di certificati a sconto con diverse strutture, pensate per rispondere a differenti strategie e profili di rischio

 

Codice ISIN	Emittente	Tipologia	Sottostanti	Cedole	Barriere	Prezzo Offer (Ask)
XS2945519564	BNP Paribas	Certificato a capitale protetto 107%	BNP Paribas US Patriot Technologies RC5 AR Index	-	-	98,6 euro
XS2927946223	BNP Paribas	Premi Fissi Cash Collect Autocall	STM - AMD - Infineon	2,25% trimestrale (9% annuo)	50% a scadenza	98,7 euro
DE000UG27K13	UniCredit	Autocall Memory Cash Collect	Ferrari - Eni - Banca MPS	2,75% trimestrale (11% annuo)	50% premi e scadenza	98,5 euro
XS2885733019	Barclays	Autocall Memory Cash Collect	JP Morgan - Tesla - Eli Lilly	0,84% mensile (11,28% annuo)	50% premi e scadenza	93,4 euro
CH1400328550	Leonteq	Reverse Convertible on Bond	Bundesrepublik Deutschland (08/15/2052)	Cedola incondizionata a scadenza del 6,59% p.a.	-	958,7 euro
IT0006767740	Natixis	Autocall Memory Cash Collect	ARM Holdings	1,125% mensile (13,5% annuo)	50% premi e scadenza	975 euro
DE000VG6B169	Vontobel	Fast Cash Collect	LVMH - Moncler - Kering - Hugo Boss	1% mensile (12% annuo)	60% premi e 50% scadenza	87,9 euro
DE000VK2XVW8	Vontobel	Fast Cash Collect	NVIDIA - Broadcom - AMD - Meta Platforms	1,25% mensile (15% annuo)	55% premi e scadenza	99,8 euro

 

Il certificato a cap protetto 107% sulle tecnologie strategiche USA: XS2945519564

Per gli investitori più avversi al rischio, ecco il certificato a capitale protetto 107% ISIN XS2945519564 costruito sull’indice BNP Paribas US Patriot Technologies RC5 AR. Indice rappresentativo delle società tecnologiche americane che operano nei settori considerati strategici dal Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti. Il certificato, della durata di 5 anni e denominato in euro, a scadenza propone la protezione del capitale al 107% (rimborso minimo 107 euro, su un valore nominale di 100 euro) e leva 1,5X senza cap alla performance dell’indice.

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Certificato a premi fissi su chip: XS2927946223

Per puntare sul vasto mondo dei chip, ecco il certificato di BNP Paribas con codice ISIN XS2927946223. Si tratta di un Premi Fissi Cash Collect che investe su tre grandi produttori mondiali di semiconduttori, l’italo-francese STM, l’americana AMD e la tedesca Infineon. Il prodotto paga premi trimestrali incondizionati del 2,25%, per un rendimento annuo garantito del 9%. A scadenza offre una consistente protezione al capitale vista la barriera collocata al 50% dei valori di strike.

Il flusso cedolare incondizionato di questo nuovo certificato rappresenta una notevole attrattiva per chi vuole programmare la compensazione di minusvalenze.

La durata prevista è di tre anni, ma è possibile anche che venga ritirato prima grazie a un meccanismo di autocall (rimborso anticipato) che scatterà dopo il primo anno con trigger fisso al 100%.

Il prezzo attuale è sotto i 99 euro a certificato. Il titolo worst of del basket è STM che al momento ha perso il 4% dal suo prezzo strike trovandosi così ancora distante il 47% dalla barriera a scadenza.

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Il Cash Collect Made in Italy che paga l'11% annuo: DE000UG27K13

Molto interessante e prezzo a sconto anche il Low Barrier Cash Collect di Unicredit (ISIN DE000UG27K13) su tre campioni italiani: Ferrari, Eni e Banca MPS. Il certificato paga cedole trimestrali con memoria del 2,75% (11% di rendimento potenziale annuo), a fronte del posizionamento delle barriere profonde al 50% degli strike.

Il prodotto prevede anche la possibilità di essere richiamato anticipatamente (Autocall) a partire dal non mese (ottobre 2025), a condizione che i tre sottostanti vengano osservati al di sopra dei rispettivi trigger di Autocall, previsti inizialmente al 100% e poi decrescenti, a partire dalla seconda osservazione ed a seguire ogni due osservazioni, di -5% fino ad assestarsi all’80 dei rispettivi valori inizali, con la scadenza prevista per gennaio 2028.

Prezzo attuale sotto i 99 euro. Il peggiore è Eni ancora però distante il 47% dalla sua barriera di protezione a scadenza.

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Il Low Barrier su tre colossi Usa: XS2885733019

Il Memory Autocall Cash Collect (ISIN XS2885733019) punta sul basket worst of composto da Tesla, JP Morgan e Eli Lilly, tre leader di mercato. Una soluzione di investimento dal profilo di rischio-rendimento particolarmente interessante visto che offre cedole mensili con memoria dello 0,94% (11,28% p.a.), condizionate al rispetto di una barriera profonda al 50% degli strike. Prevista inoltre la possibilità di essere rimborsato anticipatamente a partire da agosto 2025, con il trigger per l'Autocall che è fisso al 100% degli strike. Durata di 3 anni. 

Il worst of è Eli Lilly in calo di solo il 3% dal suo prezzo di riferimento iniziale. Prezzo attuale a 93 euro.

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Un certificato su Bund da 6,55% per le sfide del 2025: CH1400328550

Prezzo a sconto per il certificato sul Bund tedesco con ISIN CH1400328550, un modo ottimale e alternativo per massimizzare i rendimenti in uno scenario di tassi laterale o leggermente ribassista. Offre una cedola garantita del 6,55% annuo (pick up del 4% circa rispetto al bond sottostante), indipendentemente dall’andamento del mercato, insieme alla possibilità di ricevere il bond sottostante in caso di movimenti inattesi dei tassi. Scadenza ad un anno (gennaio 2026) e valore nominale di 1.000 EUR.

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Puntare su Arm ma con la barriera al 50%: IT0006767740

Per chi è a caccia di alto rendimento, ecco il Memory Cash Collect di Natixis (ISIN IT0006767740) sulla single stock Arm Holding. Il certificato paga il 13,5% annuo (premi mensili del 1,125%). Le barriere sono al 50% (sia per i premi sia per il rimborso a scadenza). La maturity invece è molto corta, a due anni (marzo 2027) e l'Autocall possibile da agosto 2025 con trigger fisso al 100%.

Al momento dell'emissione, ARM ha fissato il suo prezzo strike a 150,85 dollari. Il titolo è comunque distante il 41% dalla sua barriera a scadenza.

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Il certificato ad alto rendimento e protezione sul lusso: DE000VG6B169

Per puntare sul comparto del lusso, ecco il certificato di Vontobel con ISIN DE000VG6B169 sul basket worst of composto da LVMH, Moncler, Kering e Hugo Boss. Il prodotto paga premi mensili con memoria del 1% (12% annuo), condizionati ad una barriera al 60%. La barriera a scadenza (3 anni) è invece al 50% degli strike. Autocall dal nono mese con step-down 5% semestrale.
Un ottimo strumento per attuare strategie di equity substitution: chiudere parzialmente o totalmente le posizioni sul settore per non essere più totalmente direzionali ma continuare a estrarre rendimento sui titoli del lusso. Ricordiamo infine che tutte le plusvalenze realizzate dai certificati sono considerabili come redditi diversi e come tali permettono la compensazione delle minusvalenze.

Il peggiore è Kering ancora però lontana il 21% dalla barriera a 136,9 euro.

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Puntare sui giganti Tech Americani: rendimento al 15% e barriere profonde: DE000VK2XVW8

Occhi puntati anche sul Fast Cash Collect ISIN DE000VK2XVW8 che punta sul basket worst of composto da quattro colossi americani, di cui tre fanno parte dei titoli del Nyse Fang Index: AMD, Broadcom, Meta Platforms e NVIDIA. Il certificato paga premi mensili con memoria del 1,25% (pari ad un rendimento annuo del 15%) condizionato a barriere al 55% (valide anche a scadenza). Come tutti i Fast Cash Collect prevede l’autocall veloce. Dal terzo mese infatti (agosto 2025) potrà essere richiamato, inizialmente con trigger al 100% e poi Step Down veloce del 5% ogni sei mesi fino al 75%. Scadenza maggio 2028.

Il titolo peggiore è AMD distante il 44% dalla barriera a 63 dollari.

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