AMC Intermonte: il punto mensile sulle strategie Italia e geopolitica

Come ogni mese, è tempo di fare il punto sull'andamento di due certificati a gestione attiva di Intermonte. Analizziamo le performance registrate dai due AMC gestiti da Intermonte e le principali scelte di investimento che hanno caratterizzato il mese di ottobre.

Stiamo parlando dell'AMC Intermonte Global Geopolitical Trends (ISIN XS3336184513), pensato per cavalcare i grandi trend geopolitici globali attraverso un portafoglio di ETP selezionati e ribilanciati attivamente, e l'AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311), il certificato a gestione attiva con focus sul mercato azionario italiano.

Due strumenti diversi per tema e sottostanti, ma con un denominatore comune: la gestione attiva del team Advisory di Intermonte, che ha la flessibilità di adattare il portafoglio in tempo reale alle condizioni di mercato.

Vediamo nel dettaglio le loro caratteristiche e come si sono mossi i due AMC ideati e gestiti attivamente da Intermonte.

• AMC Intermonte Global Geopolitical Trends - ISIN XS3336184513
• AMC Intermonte Italia Top Selection - ISIN XS2484667311

 

AMC Intermonte Global Geopolitical Trends - ISIN XS3336184513

Il contesto di mercato: il commento di Intermonte

L'AMC ha chiuso ottobre con una performance leggermente negativa, inficiata dal calo dei tecnologici registrato nell'ultimo giorno del mese. Mese che ha mostrato un andamento volatile di alcuni temi, in particolare quello dell’intelligenza artificiale; le trimestrali dei campioni tecnologici statunitensi hanno riacceso infatti i riflettori sulla questione degli ingenti investimenti e dell’incerta monetizzazione di questa tecnologia.

L’intensificazione delle tensioni geopolitiche ed il conseguente rialzo del prezzo delle materie prime energetiche hanno contribuito alla debolezza di temi come terre rare e nucleare, temi che nella prima parte del mese abbiamo tatticamente tagliato, anticipando la possibile fase di debolezza; il sovrappeso della componente di portafoglio esposto a materie prime e settore energetico ha invece sostenuto la performance, contribuendo positivamente per il quarto mese di fila.

Sul fronte dei metalli preziosi abbiamo invece incrementato le attuali posizioni, così come per il tema del reshoring industrale. Nel corso del mese abbiamo incrementato la componente in liquidità del portafoglio, proteggendo la performance nel contesto della volatilità menzionata sopra, con l'intenzione di incrementare l'esposizione dopo il risultato delle elezioni USA. Nonostante la prima reazione ai risultato delle elezioni di metà mandato sembri penalizzare il comparto dell'intelligenza artificiale continuiamo a ritenere ancora interessanti le esposizioni all’infrastruttura fisica e agli investimenti legati all’elettrificazione.

Guardando ai prossimi mesi, la geopolitica rimarrà centrale: oltre agli sviluppi sui conflitti in Ucraina e Medio Oriente, nel corso di novembre si terrà il vertice APEC, occasione in cui potrebbe avvenire l’incontro tra Trump, Xi e Putin e che potrebbe rappresentare uno snodo significativo per gli eventi dei prossimi mesi.

Come puntare sulla geopolitica? La risposta è l'AMC di Intermonte

La geopolitica non è più una variabile di contorno delle decisioni di investimento: è diventata il principale motore dei mercati. Conflitti armati, tensioni commerciali, frammentazione delle catene di approvvigionamento, competizione tecnologica tra grandi potenze. Ogni snodo geopolitico genera onde che attraversano energia, difesa, materie prime critiche, semiconduttori e valute. Non si tratta di episodi isolati, ma di un sistema di tensioni interconnesse, strutturali e destinate a durare anni.

È proprio da questa esigenza che nasce l'AMC Intermonte Global Geopolitical Trends (ISIN XS3336184513), emesso da BNP Paribas e ideato e gestito attivamente da Intermonte. Il certificato è stato quotato sul mercato Euro TLX di Borsa Italiana il 23 aprile 2026 ed è una soluzione open end (senza scadenza) e senza barriere, pensata per tradurre la complessità geopolitica globale in un unico strumento d'investimento efficiente.

Come funziona? Il certificato è un AMC (Actively Managed Certificate) che investe in un portafoglio di ETP (ETF e ETC) selezionati per coprire i principali temi geopolitici del momento: difesa europea, sicurezza energetica, materie prime critiche, intelligenza artificiale e riarmo globale. Il portafoglio viene costruito e ribilanciato attivamente dal team Advisory di Intermonte, in qualità di Index Advisor, che interviene sulla composizione in base all'evoluzione dello scenario internazionale, senza attendere revisioni periodiche prefissate, ma adattandosi in tempo reale.

Rispetto a un singolo ETF tematico, l'AMC offre un'esposizione trasversale a più trend geopolitici contemporaneamente, con la flessibilità di ruotare i pesi quando il contesto cambia. Sul fronte fiscale, come tutti i certificati d'investimento, le eventuali plusvalenze sono considerate redditi diversi e possono essere utilizzate per compensare minusvalenze pregresse in portafoglio.

Le posizioni con maggior peso in portafoglio ad oggi sono:

Prime 10 Posizioni	Peso %
ISHRS AI INFRASTRC UCITS ETF	8,9%
SS SP US IND SEL SECT UCITS	8,7%
IVZ PHYSICAL GOLD EU HDG ETC	7,2%
FT NSDQ CLN EDG SMRT GRID	6,3%
X MSCI WORLD ENERGY 1C	5,6%
IVZ DEFENCE ACC	5,2%
WT EUROPE DEFENCE UCITS ETF	4,8%
AMUNDI MSCI SEMICONDUCTORS E	4,5%
WT BROAD COMMODITIES	3,7%
ISHARES S&P 500 ENERGY	3,5%

 

CARTA D'IDENTITA':

 

Principali caratteristiche dell’AMC Intermonte Global Geopolitical Trends (ISIN XS3336184513):

L’AMC investe su ETP (ETF ed ETC) quotati in Europa, individuando i temi geopoliticamente più rilevanti nel medio termine.

Intermonte, in qualità di Index Advisor, come un gestore ha la possibilità ogni giorno di rivedere l’asset allocation dell’AMC.

L’AMC ha le caratteristiche di un prodotto flessibile: nelle fasi di mercato ribassiste l’Index Advisor può aumentare la componente liquida fino al 50%.

Come tutti i certificati, le eventuali plusvalenze dell’AMC possono essere utilizzate per compensare minusvalenze pregresse.

A differenza dei certificati tradizionali, l’AMC non ha una scadenza né barriera.

Performance dal lancio 

 

AMC Intermonte Italia Top Selection - ISIN XS2484667311

Il mercato italiano: il punto di Intermonte

Ottobre è stato un mese complesso per il mercato azionario italiano, segnato da forti prese di profitto dopo l’andamento positivo dei mesi precedenti. Il FTSE MIB ha chiuso con un calo del 3,64%, mentre l’Actively Managed Certificate (AMC) Intermonte Italia Top Selection ha ceduto il 3,77%, sostanzialmente in linea con l’indice.

Le maggiori pressioni si sono concentrate sul comparto finanziario, tra i più penalizzati, mentre ha mostrato debolezza anche Prysmian, una delle principali posizioni in portafoglio. In controtendenza energia e utilities. I petroliferi hanno beneficiato del rialzo di circa il 20% del greggio, innescato dalle nuove tensioni in Medio Oriente; le utilities hanno trovato sostegno nel calo del rendimento del BTP decennale, sceso dal 4,70% al 4,51%. Europa e Italia hanno inoltre sottoperformato gli Stati Uniti, anche per l’incertezza politica e di bilancio in Francia. Il team di gestione ha sfruttato la debolezza per rafforzare titoli dai fondamentali solidi e dalle valutazioni ritenute interessanti: più peso a utilities, Leonardo e Prysmian, meno banche, ingresso di Technogym dopo una trimestrale convincente.

Per novembre la volatilità potrebbe restare elevata: attenzione alle elezioni di midterm negli Usa, alle tensioni in Medio Oriente e al tema dell’intelligenza artificiale. 

Puntare sull'Italia ma con l'AMC di Intermonte

Come puntare sull'Italia con uno strumento flessibile e gestito attivamente? La risposta è l'AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311), una soluzione che unisce la semplicità operativa di un certificato quotato alla profondità di analisi di uno dei più importanti uffici studi sul mercato azionario italiano, Intermonte.

La performance dal 28 febbraio 2023 ad oggi è stata del +65.00% con una volatilità dell’13.15%. Nella fase più critica del mercato la perdita è stata solo del -15.81%. La performance di ottobre è stata del -3.77%.

Performance dal lancio 

Come funziona? L'AMC investe principalmente in azioni italiane large cap, selezionate dall'Advisory di Intermonte con il supporto dell'Ufficio Studi di Intermonte (13 analisti, circa 120 società coperte), che opera in qualità di Index Advisor con la possibilità di intervenire ogni giorno sull'asset allocation. La caratteristica distintiva rispetto a un ETF sul FTSE MIB è la flessibilità: nelle fasi di mercato ribassiste, la componente azionaria può essere ridotta fino al 50% e sostituita con liquidità o strumenti obbligazionari, proteggendo il portafoglio nelle correzioni.

Non ha scadenza, non ha barriere e, come tutti i certificati, le plusvalenze realizzate sono compensabili con eventuali minusvalenze pregresse, un vantaggio fiscale non trascurabile per chi ha posizioni in perdita in portafoglio.

Le posizioni con maggior peso in portafoglio ad oggi sono:

Prime 10 Posizioni	Peso %
UNICREDIT	15,27%
INTESA SANPAOLO	12,94%
ENEL	10,88%
ENI	6,71%
GENERALI	6,15%
LEONARDO	5,97%
PRYSMIAN	4,62%
STM	3,97%
BPER BANCA	3,37%
SNAM	3,23%

 

CARTA D'IDENTITA':

 

Principali caratteristiche dell’AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311):

L’AMC investe in azioni italiane, principalmente large caps, facendo leva sull’ampia copertura del mercato italiano da parte dell’Ufficio Studi di Intermonte (13 analisti, circa 120 società coperte). 

Intermonte, in qualità di Index Advisor, come un gestore ha la possibilità ogni giorno di rivedere l’asset allocation dell’AMC.

L’AMC ha le caratteristiche di un prodotto flessibile: nelle fasi di mercato ribassiste l’Index Advisor può aumentare la componente liquida fino al 50% e/o investire in strumenti obbligazionari. 

Come tutti i certificati, le eventuali plusvalenze dell’AMC possono essere utilizzate per compensare minusvalenze pregresse.

A differenza dei certificati tradizionali, l’AMC non ha una scadenza né barriera.