AMC Intermonte: focus sulle strategie su Italia e Geopolitica

Come ogni mese, è tempo di fare il punto sull'andamento di due certificati a gestione attiva di Intermonte. Tra scenari geopolitici in continua evoluzione e opportunità che emergono sul mercato italiano, analizziamo le performance registrate dai due AMC gestiti da Intermonte e le principali scelte di investimento che hanno caratterizzato l'ultimo mese.

Stiamo parlando dell'AMC Intermonte Global Geopolitical Trends (ISIN XS3336184513), pensato per cavalcare i grandi trend geopolitici globali attraverso un portafoglio di ETP selezionati e ribilanciati attivamente, e l'AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311), il certificato a gestione attiva con focus sul mercato azionario italiano.

Due strumenti diversi per tema e sottostanti, ma con un denominatore comune: la gestione attiva del team Advisory di Intermonte, che ha la flessibilità di adattare il portafoglio in tempo reale alle condizioni di mercato.

Vediamo nel dettaglio le loro caratteristiche e come si sono mossi i due AMC ideati e gestiti attivamente da Intermonte.

• AMC Intermonte Global Geopolitical Trends - ISIN XS3336184513
• AMC Intermonte Italia Top Selection - ISIN XS2484667311

 

AMC Intermonte Global Geopolitical Trends - ISIN XS3336184513

Il contesto di mercato: il commento di Intermonte

Agosto è stato un mese positivo per l’AMC Intermonte Global Geopolitical Trends, che ha registrato una performance positiva del +3.39% (l’MSCI All-Country World in euro ha registrato +1.69%), beneficiando soprattutto del contributo di oro e metalli preziosi (peso medio in portafoglio nel mese del 15%), del tema uranio e nucleare (peso medio del 5%) e del tema metalli strategici (peso medio del 7%), e andando a confermare l’estrema rilevanza dei temi più sensibili alle evoluzioni della geopolitica, nonostante la forte volatilità di mercato che negli ultimi mesi ha caratterizzato alcuni comparti, come difesa e intelligenza artificiale.

L’eccellente risultato del mese è stato conseguito nonostante la significativa componente di liquidità (peso medio nel mese del 23%), beneficiando del processo di gestione attiva dei pesi dei vari temi geopolitici in portafoglio. Il mese ha osservato un ulteriore sviluppo dei principali filoni geopolitici, con il mancato rinnovo del cessate il fuoco tra USA e Iran che ha portato all’ulteriore escalation nel Golfo nel finale di mese, riaccendendo le schermaglie armate tra i due paesi.

Sul fronte delle materie prime strategiche, l’8 agosto è stato organizzato un summit presso la Casa Bianca, a tema minerali critici, che ha visto Trump promuovere investimenti per 3 miliardi nella filiera del comparto minerario. Settembre si preannuncia un mese ancora denso di appuntamenti macroeconomici e geopolitici, tra cui figurano il bilaterale Trump-Xi del prossimo 24 settembre, ma anche le elezioni in alcuni lander tedeschi (6 e 20 settembre) che potrebbero incidere sugli equilibri politici europei.

Tra il 18 e il 20 settembre si terranno le elezioni parlamentari in Russia, data che potrebbe aprire successivamente ad azioni più incisive nel contesto del conflitto in Ucraina, con ricadute che potrebbero estendersi anche sulle materie prime agricole, dopo i recenti attacchi a navi cargo (sia russe che ucraine) trasportanti grano e altre materie prime. L’evoluzione del conflitto in Medio Oriente rimane chiaramente in primo piano. 

Come puntare sulla geopolitica? La risposta è l'AMC di Intermonte

La geopolitica non è più una variabile di contorno delle decisioni di investimento: è diventata il principale motore dei mercati. Conflitti armati, tensioni commerciali, frammentazione delle catene di approvvigionamento, competizione tecnologica tra grandi potenze. Ogni snodo geopolitico genera onde che attraversano energia, difesa, materie prime critiche, semiconduttori e valute. Non si tratta di episodi isolati, ma di un sistema di tensioni interconnesse, strutturali e destinate a durare anni.

È proprio da questa esigenza che nasce l'AMC Intermonte Global Geopolitical Trends (ISIN XS3336184513), emesso da BNP Paribas e ideato e gestito attivamente da Intermonte. Il certificato è stato quotato sul mercato Euro TLX di Borsa Italiana il 23 aprile 2026 ed è una soluzione open end (senza scadenza) e senza barriere, pensata per tradurre la complessità geopolitica globale in un unico strumento d'investimento efficiente.

Come funziona? Il certificato è un AMC (Actively Managed Certificate) che investe in un portafoglio di ETP (ETF e ETC) selezionati per coprire i principali temi geopolitici del momento: difesa europea, sicurezza energetica, materie prime critiche, intelligenza artificiale e riarmo globale. Il portafoglio viene costruito e ribilanciato attivamente dal team Advisory di Intermonte, in qualità di Index Advisor, che interviene sulla composizione in base all'evoluzione dello scenario internazionale, senza attendere revisioni periodiche prefissate, ma adattandosi in tempo reale.

Rispetto a un singolo ETF tematico, l'AMC offre un'esposizione trasversale a più trend geopolitici contemporaneamente, con la flessibilità di ruotare i pesi quando il contesto cambia. Sul fronte fiscale, come tutti i certificati d'investimento, le eventuali plusvalenze sono considerate redditi diversi e possono essere utilizzate per compensare minusvalenze pregresse in portafoglio.

CARTA D'IDENTITA':

 

Principali caratteristiche dell’AMC Intermonte Global Geopolitical Trends (ISIN XS3336184513):

L’AMC investe su ETP (ETF ed ETC) quotati in Europa, individuando i temi geopoliticamente più rilevanti nel medio termine.

Intermonte, in qualità di Index Advisor, come un gestore ha la possibilità ogni giorno di rivedere l’asset allocation dell’AMC.

L’AMC ha le caratteristiche di un prodotto flessibile: nelle fasi di mercato ribassiste l’Index Advisor può aumentare la componente liquida fino al 50%.

Come tutti i certificati, le eventuali plusvalenze dell’AMC possono essere utilizzate per compensare minusvalenze pregresse.

A differenza dei certificati tradizionali, l’AMC non ha una scadenza né barriera.

Performance dal lancio 

Le posizioni con maggior peso in portafoglio ad oggi sono:

Prime 10 Posizioni	Peso %
Xtrackers MSCI World Energy	8.4%
Invesco Physical Gold EUR Hedged	8.3%
iShares AI Infrastructure UCITS	8.1%
Amundi Stoxx Europe 600	5.5%
First Trust Nasdaq Smart Grid Infrastructure	5.2%
Amundi MSCI Semiconductors	4.0%
iShares Global Aerospace & Defence	3.9%
Invesco Defence Innovation	3.7%
WisdomTree Europe Defence	3.7%
WisdomTree Core Gold	3.6%

 

AMC Intermonte Italia Top Selection - ISIN XS2484667311

Il mercato italiano: il punto di Intermonte

Il mese di agosto è stato impattato principalmente da un contesto di mercato caratterizzato da diversi fattori settoriali e macroeconomici. L’indice azionario italiano di riferimento, il FTSE MIB, ha chiuso il mese in territorio positivo, pur mostrando un andamento meno brillante rispetto ai mesi precedenti, penalizzato in particolare dalla debolezza del comparto utilities.

Positivo anche il contributo del settore bancario, sostenuto da un rinnovato interesse per operazioni di M&A. Al contrario, la flessione del comparto utilities è riconducibile sia al rialzo dei tassi, con il rendimento del BTP decennale tornato sopra il 3,5%, sia alla debolezza del segmento infrastrutture, che appare tuttavia spiegabile principalmente con prese di profitto di natura temporanea.

La stagione delle trimestrali ha confermato nel complesso una buona resilienza degli utili. Oltre il 50% delle società ha riportato risultati superiori alle attese, mentre meno del 20% ha deluso il consenso. Alla luce di questo scenario, continua l’orientamento costruttivo sull’azionario italiano, sostenuto da un trend ancora positivo nelle revisioni degli utili e da valutazioni che rimangono complessivamente ragionevoli. Dopo il significativo recupero registrato nei mesi estivi, tuttavia è da privilegiare un approccio selettivo, concentrato su società e settori con valutazioni interessanti e fondamentali solidi.

Puntare sull'Italia ma con l'AMC di Intermonte

Come puntare sull'Italia con uno strumento flessibile e gestito attivamente? La risposta è l'AMC Intermonte Italia Top Selection (XS2484667311), una soluzione che unisce la semplicità operativa di un certificato quotato alla profondità di analisi di uno dei più importanti uffici studi sul mercato azionario italiano, Intermonte.

La performance dal 28 febbraio 2023 ad oggi è stata del +71,59% con una volatilità dell’12,96%. Nella fase più critica del mercato la perdita è stata solo del -15.81%. La performance di luglio è stata +0,41%.

Performance dal lancio 

Come funziona? L'AMC investe principalmente in azioni italiane large cap, selezionate dall'Advisory di Intermonte con il supporto dell'Ufficio Studi di Intermonte (13 analisti, circa 120 società coperte), che opera in qualità di Index Advisor con la possibilità di intervenire ogni giorno sull'asset allocation. La caratteristica distintiva rispetto a un ETF sul FTSE MIB è la flessibilità: nelle fasi di mercato ribassiste, la componente azionaria può essere ridotta fino al 50% e sostituita con liquidità o strumenti obbligazionari, proteggendo il portafoglio nelle correzioni.

Non ha scadenza, non ha barriere e, come tutti i certificati, le plusvalenze realizzate sono compensabili con eventuali minusvalenze pregresse, un vantaggio fiscale non trascurabile per chi ha posizioni in perdita in portafoglio.

Le posizioni con maggior peso in portafoglio ad oggi sono:

Prime 10 Posizioni	Peso %
UNICREDIT	17,88%
INTESA SANPAOLO	13,44%
ENEL	10,29%
GENERALI	6,12%
ENI	6,03%
PRYSMIAN	4,69%
LEONARDO	3,98%
STM	3,83%
FERRARI	3,73%
BPER BANCA	3,52%

 

CARTA D'IDENTITA':

 

Principali caratteristiche dell’AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311):

L’AMC investe in azioni italiane, principalmente large caps, facendo leva sull’ampia copertura del mercato italiano da parte dell’Ufficio Studi di Intermonte (13 analisti, circa 120 società coperte). 

Intermonte, in qualità di Index Advisor, come un gestore ha la possibilità ogni giorno di rivedere l’asset allocation dell’AMC.

L’AMC ha le caratteristiche di un prodotto flessibile: nelle fasi di mercato ribassiste l’Index Advisor può aumentare la componente liquida fino al 50% e/o investire in strumenti obbligazionari. 

Come tutti i certificati, le eventuali plusvalenze dell’AMC possono essere utilizzate per compensare minusvalenze pregresse.

A differenza dei certificati tradizionali, l’AMC non ha una scadenza né barriera.