Redelfi - Ebitda in forte crescita e meglio delle attese

Fatto

Redelfi - gruppo attivo nello sviluppo e nel processo autorizzativo di infrastrutture energetiche green, con focus sui sistemi di accumulo BESS - ha riportato ieri i risultati annuali e del secondo semestre 2025.

In sintesi, a livello semestrale:

• Ricavi a euro 11,1 milioni, +18% su base annua, vs nostra stima a euro 10,6 milioni
• EBITDA a euro 5,4 milioni, +45% su base annua, vs nostra stima a euro 4,3 milioni
• EBITDA margin 48,1%, vs 39,4% nel secondo semestre 2024 e nostra stima a 40,4%
• EBIT a euro 4,4 milioni, vs euro 2,1 milioni nel secondo semestre 2024 e nostra stima a euro 3,3 milioni
• Utile netto a euro 1,7 milioni, vs euro 0,2 milioni nel secondo semestre 2024 e nostra stima a euro 0,4 milioni
• Debito netto al 31 dicembre a euro 15,2 milioni, vs euro 19,6 milioni a fine 2024 e nostre attese a euro 12,3 milioni

Effetto

I risultati secondo semestre 2025 sono stati superiori alle attese, con EBITDA a euro 5,4 milioni, in crescita del +45% su base annua grazie principalmente all’avanzamento dei progetti BESS in Italia.

La crescita, migliore del previsto, ha portato l’EBITDA 2025 a euro 15,8 milioni, oltre la guidance del Piano Industriale (euro 14,2-15 milioni).

Il debito netto a fine 2025 è pari a euro 15,2 milioni, in miglioramento rispetto ai euro 19,6 milioni del 2024, ma superiore alla guidance (euro 9,5 –10,2 milioni) in quanto include elementi non previsti nelle assunzioni di Piano (earn-out GPA e aucap di aprile 2025).

Per il 2026, il Piano attuale prevede ricavi a euro 34-35,2 milioni (+28% su base annua) ed EBITDA a euro 23,3-24,3 milioni (+51% su base annua).

La società sta lavorando a un nuovo Piano che rifletta il maggiore focus sul BESS in Italia e le iniziative annunciate negli ultimi mesi, tra cui la valorizzazione della pipeline US (la società sta selezionando l’advisor per la vendita), e le attività di sviluppo dei data center.