Mid-small cap italiane: in agosto iniziano le prove di recupero

Un mese positivo in borsa 

Tra bassi volumi negoziati, ulteriori aumenti dei tassi di rendimento delle obbligazioni e persistenza del tema dell’intelligenza artificiale come fattore guida per le azioni, le borse hanno concluso in positivo agosto. L’indice di riferimento dell’azionario mondiale, l’MSCI All Countries è salito del 2,4% grazie alla spinta primaria dei tech di Wall Street (Nasdaq +4%) ed al contributo delle borse emergenti (MSCI Emerging Market +3%). L’Europa ha dato un sostegno minimo, visto che lo Stoxx 600 è salito solo dello 0,3%.
Il mese era iniziato con un rimbalzo del tech guidato dalle società dei semiconduttori, scese sui minimi da inizio maggio nel corso di luglio. Il movimento ha via via perso forza, nonostante le indicazioni positive arrivare dalla trimestrale di Nvidia, soprattutto a seguito del progressivo aumento dei tassi di rendimento delle obbligazioni, arrivate alla fine del mese in prossimità dei massimi di lungo o lunghissimo periodo. L’annuncio del piano di riacquisto dei Treasury da parte del segretario al Tesoro, Scott Bessent, ha portato solo ad un momentaneo sollievo, mentre il discorso della fermezza sull’inflazione pronunciato a Jackson Hole dal presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha reso molto più probabile il rialzo dei tassi a metà mese.

Aziende piccole e medie

L'universo delle mid small cap, in un contesto sfavorevole di aumento dei costi di indebitamento, ha registrato una performance modesta ma positiva. Il Russell 2000 delle piccole e medie aziende degli Stati Uniti ha guadagnato l’1%. L’indice MSCI Europe Small-Mid recuperare posizioni rispetto allo Stoxx 600 ed arriva al quinto mese consecutivo di rialzo, in agosto la variazione positiva è stata del 2,4%, +9,2% da inizio anno.

Italia

A fronte del +0,9% del Ftse Mib, il FTSE Italia Mid Cap segna +1,2% nel mese: il bilancio da inizio anno resta penalizzante per l’aggregato delle medie: -11% la performance relativa da inizio 2026 rispetto alle grandi.
Il FTSE Italia Small Cap è salito del 2,3%, quinto mese consecutivo di performance positiva, ma per effetto del pesante ribasso di marzo (-11%), da inizio anno la variazione è flat (+2%).

Il mese scorso, il contesto per il business è migliorato e gli analisti di Intermonte hanno alzato di circa l’1% le previsioni di utile per azione del biennio 2026-2027, un aggiustamento guidato da messaggi complessivamente positivi arrivati dai risultati del secondo trimestre.

Le valutazioni restano molto interessanti: il paniere mid/small cap tratta con un premio del 15% rispetto alle large cap, sotto la media storica (21%) e in calo rispetto al mese precedente (16%).

La liquidità migliora sensibilmente: dall'inizio dell'anno è salita del 67,9% su base annua per le mid cap e del 22% per le small cap, con un progresso particolarmente marcato delle mid cap nell'ultimo mese.

Star

L’indice chiude agosto con un rialzo del 2,8%. La media giornaliera degli scambi è stata di 118 milioni di euro. Non ci sono stati nuovi ingressi o delisting, c’è stato il translisting di AbitareIn, passata sul segmento MTA.

A livello di performance, la migliore è Sys Dat +29%: il titolo della società dell’information technology è volato ieri sui massimi della storia, oltre otto euro: dalla quotazione, avvenuta nell’estate del 2024, il guadagno è di circa il 130%. La settimana prossima, i risultati del secondo trimestre dovrebbero confermare il trend di sviluppo del primo trimestre in termini di ricavi (+8% anno su anno a livello organico). La società, sta crescendo più del mercato del digitale italiano, dovrebbe confermare gli obiettivi di giro d’affari (circa 105 milioni di euro) e di Ebitda (20 milioni).

A seguire, restando nella classifica delle migliori performance, Tesmec (+20%). Il gruppo bergamasco specializzato in tecnologie per il settore energetico e ferroviario ha comunicato nel corso del mese di aver chiuso il trimestre con ricavi in crescita del 17% su base annua, quasi il triplo del ritmo del primo trimestre, marginalità in miglioramento e debito netto in calo di 6 milioni rispetto a marzo.
A trainare i conti è la divisione Energy (+45%), sostenuta da Stringing e dai contratti pluriennali di Automation ormai in fase esecutiva. Sorprende positivamente Trenchers, tornata a crescere grazie al mercato statunitense. Il portafoglio ordini sale a 498 milioni.

Euronext Growth Milan

L’indice è salito in agosto del 3,1%, da inizio anno il rialzo è del 7%. Lo scorso mese gli scambi medi giornalieri sono stati pari a 6,97 milioni di euro, più bassi rispetto ai mesi passati per ragioni stagionalità.
Star7 è stata oggetto di delisting a seguito del completamento dell’offerta del fondo Argos.
Tra le protagoniste del mese, OPT Salute: il titolo della società di consulenza in ambito sanitario è salito di un altro 55%, dall’IPO di fine giugno il prezzo si circa raddoppiato.
In evidenza anche Iscc, +32% nel mese.

Indice Star

Top 5

Titolo	Performance mensile	Scambi medi giornalieri	Indice Intermonte Valore Italia
Indice STAR	+2,8%	118,4 milioni	✓
Sys-dat	+29,4%	307,7 mila	✓
Tesmec	+19,8%	3,8 milioni	✓
Gefran	+14,2%	136,2 mila	✓
TXT e-solutions	+13,4%	2,9 milioni	✓
Reply	+11,3%	11,4 milioni	X

*I titoli evidenziati in grigio sono coperti da Intermonte

Operazioni

0 IPO, 0 Delisting

1 Translisting

• Abitare In

 

Indice EGM

Top 5

Titolo	Performance mensile	Performance YTD	Scambi medi giornalieri	Indice Intermonte Valore Italia
EGM Index	+3,1%	+7,2%	6,9 milioni	X
Adventure	+110,5%	+27,9%	157,3 mila	X
ATON Green Storage	+59,8%	-66,9%	6,3 mila	X
OPT	+55,0%	+197,6%	28,6 mila	X
Finanza.tech	+49,0%	+5,9%	14,9 mila	X
Haiki+	+46,8%	+43,7%	916,7 mila	X

Operazioni

0 IPO, 0 Translisting

1 delisting:

• Star7

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