Xenia - Il nuovo perimetro porta i ricavi trimestrali a 30,5 milioni

Oltre 30 milioni di ricavi in tre mesi. Sono i numeri del terzo trimestre di Xenia, che indicano un balzo del 62% su base annua. La società - specializzata in servizi di accommodation, tour operator e proprietaria della catena Phi Hotels - li ha comunicati ieri, assieme ad altri risultati gestionali non sottoposti a revisione contabile.

La crescita è riconducibile in larga parte all’ampliamento del gruppo, in particolare alle nuove strutture alberghiere e all'acquisizione del Tour Operator dell’ex gruppo Italica Turismo. 

Linee di business e margini

Nel trimestre, i Phi Hotels hanno registrato ricavi per 12,6 milioni, in volata del 120,6% (+6,2% a parità di perimetro). Mentre il portafoglio è arrivato a 1.177 chiavi, contro le 662 dello stesso periodo 2025. L’accommodation ha invece incrementato il fatturato a 17,9 milioni (+36,6%, percentuale che cala al 7,4% a parità di perimetro). Websim Corporate ha comunque sottolineato che "la crescita organica resta solida".

Ebitda positivo, faro sull'effetto stagionale

L’EBITDA del terzo trimestre 2026 si è attestato a 1,7 milioni, con margine del 5,7%. Nello stesso periodo 2025 tale dato non era stato comunicato. Tuttavia, ricavandolo per differenza "risulta negativo per 100 mila euro", hanno spiegato gli analisti. Il miglioramento anno su anno, di circa 1,8 milioni, "è quindi reale, ma è guidato principalmente dal contributo stagionale del nuovo perimetro più che da recuperi di efficienza, il cui impatto non è al momento isolabile. Ricordiamo inoltre che il dato beneficia dell’IFRS 16 (nuovi principi contabili, ndr), che esclude dall’EBITDA i canoni di locazione, una componente rilevante per il modello di business di Xenia".

"Il terzo trimestre 2026 riassorbe buona parte della marginalità del semestre (EBITDA del primo semestre 2026 a -1,8 milioni), ma va letto alla luce della nuova stagionalità del gruppo - ha commentato Websim Corporate - Con l’ingresso del perimetro leisure ex Italica, ricavi e margini si concentrano nei mesi estivi, e il terzo trimestre diventa il trimestre di picco. Non disponendo ancora di uno storico sul nuovo perimetro, riteniamo prudente assumere che il quarto trimestre non generi margini comparabili. Per questo prevediamo che l’EBITDA 2026 possa restare in territorio negativo".

Advisor e governance

L'amministratore delegato di Xenia, Ercolino Ranieri, ha ricordato che prosegue, con il supporto degli advisor, il percorso di revisione e ottimizzazione del perimetro, con "l’obiettivo di riportare la redditività stabilmente in positivo". Infine, il Consiglio di amministrazione ha cooptato Rosalba Veltri come consigliere indipendente, in sostituzione di Cristina Sgubin (dimessa per sopraggiunti impegni professionali).

Secondo gli analisti, "sul fronte della revisione del perimetro, il coinvolgimento degli advisor rappresenta un passaggio importante per convertire la crescita dei ricavi in redditività. Attendiamo tuttavia indicazioni concrete su interventi e tempistiche". Mentre, a livello di governance, "le dimissioni di un consigliere indipendente non rappresentano di per sé un segnale negativo. La sostituzione è stata tempestiva e il nuovo consigliere vanta un’esperienza consolidata nei comitati di società quotate"

Nel complesso, Websim Corporate ha valutato "il trimestre positivamente", pur restando in attesa di "evidenze di un miglioramento strutturale della redditività".

Stime e valutazioni saranno aggiornate in una prossima nota in uscita.