TXT E -SOLUTIONS - La crescita continua a ritmo sostenuto

Fatto

Pubblichiamo oggi una nota di commento ai risultati del 1Q 2026 che sono stati pubblicati giovedì sera. Nel corso della conference call di venerdì, il CEO Daniele Misani ha confermato l’eccellente posizionamento di TXT in settori strategici e altamente regolati come aerospace, difesa, pubblica amministrazione e tecnologie IoT.

In termini di outlook, TXT prevede una prosecuzione della crescita a un ritmo coerente con la guidance annuale, con un’accelerazione del contributo delle acquisizioni, considerando le operazioni già annunciate e altre in attesa di chiusura entro il 2Q 2026. In questo report abbiamo rivisto al rialzo la crescita organica dei ricavi 2026 dal 9,6% al 10,2% e abbiamo incluso il contributo delle recenti acquisizioni di FasThink e NetMediaClick.

Confermiamo il margine EBITDA intorno al 15,0% per il 2026, pari a euro 66,2 milioni. In termini di cassa, abbiamo incluso i deflussi legati alle recenti acquisizioni annunciate, nonché l’incasso di euro 7,9 milioni derivante dalla cessione della partecipazione del 47% in Banca del Fucino.

Effetto

Outperform confermato, target a euro 48,0 da euro 47,4. I risultati sono stati molto positivi e l’outlook per i prossimi mesi rimane molto incoraggiante, con possibile over-delivery rispetto alla guidance annuale.

In questo report aggiorniamo le nostre stime e il target price alla luce delle due recenti acquisizioni annunciate. Il solido portafoglio ordini e una serie di importanti accordi di licenza recentemente siglati offrono buona visibilità.

Confermiamo la nostra view positiva sul titolo: TXT beneficia di una significativa esposizione a settori altamente regolati, come aerospace e aviation, è principalmente coinvolta in progetti mission-critical e vanta un track record comprovato nella capacità di adattarsi all’innovazione.