Tinexta - Crescita del segmento Cybersecurity

Fatto

La società ha riportato un 2Q sostanzialmente allineato alle attese, confermando la forte crescita del business Cybersecurity, soprattutto grazie al contributo di DTH, e un andamento più lento nel business Digital Trust (ritardi legati ad Ascertia) e Business Innovation. Positiva invece la generazione di cassa, che risulta n forte miglioramento rispetto allo scorso anno. Confermiamo sostanzialmente le nostre stime, sebbene con un mix leggermente diverso (+Cybersecurity/-Business Innovation). Le nostre stime rimangono un 2% sotto il mid-point della guidance in termini di EBITDA Adj. per una maggiore cautela sulla profittabilità della Business Innovation.

Effetto

Confermiamo la nostra raccomandazione, portando il TP da Eu16.4 a Eu16.8 per riflettere il minor debito atteso a fine anno e l’aggiornamento dei multipli nella nostra SOP.

Per maggiori dettagli vedere la nota in uscita.