TESMEC - Risultati del 1Q migliori delle attese su ricavi e debito

Fatto

i risultati del primo trimestre 2026 hanno confermato il trend positivo del business Energy e mostrato un miglioramento della performance del segmento Trenchers rispetto alle deboli tendenze registrate nell’ultima parte del 2025, mentre i volumi del business Rail sono rimasti sostanzialmente stabili (con una conversione del backlog attesa in accelerazione nella seconda metà del 2026). In dettaglio: - le vendite del primo trimestre 2026 sono aumentate del 7% su base annua a 66 milioni di euro rispetto ai 61 milioni attesi (8% sopra le stime, poiché ipotizzavamo volumi più deboli nel business Trenchers in linea con il trend del quarto trimestre 2025); - l’EBITDA si è attestato a 10,1 milioni di euro rispetto ai 9,6 milioni attesi, con un margine del 15,3% contro il 15,5% del primo trimestre 2025, riflettendo margini su base annua inferiori nei segmenti Trenchers e Rail, compensati da una marginalità EBITDA più elevata nell’Energy; - l’EBIT è cresciuto dell’8,8% su base annua a 4,7 milioni di euro (contro 4,2 milioni attesi); - l’utile netto è stato pari a 1,1 milioni di euro (0,9 milioni attesi), rispetto alla perdita netta di 1,2 milioni registrata nel primo trimestre 2025. La sorpresa positiva è arrivata dalla posizione finanziaria netta, con il debito netto diminuito di 4 milioni di euro rispetto a dicembre 2025 (da 130 milioni a 126 milioni), contro il tipico incremento del debito netto nel primo trimestre. Il backlog si è attestato a 474 milioni di euro (240 milioni nell’Energy e 161 milioni nel Rail), rispetto ai 416 milioni registrati a dicembre 2025.

Effetto

La società ha confermato la guidance 2026 di miglioramento dei principali indicatori di conto economico rispetto al 2025 e ha indicato un debito netto 2026 inferiore ai 126 milioni di euro riportati a fine primo trimestre 2026 (migliorando quindi la precedente indicazione di un debito netto 2026 in miglioramento rispetto ai 130 milioni di euro del 2025). Confermiamo rating Outperform e TP di euro 0,19 per azione. Maggiori dettagli nella nota pubblicata oggi.