Tecno - Intermonte avvia copertura con Buy, target price a 4,8 euro

Fatto

Intermonte ha avviato la copertura sul titolo Tecno Group con giudizio Buy e target price pari a euro 4,8 per azione.

Queste le principali considerazioni degli analisti. 

Il gruppo Tecno  fornisce soluzioni per la trasformazione digitale e sostenibile a oltre 4.600 clienti.

Il modello di business della società si basa sull’integrazione di tre aree complementari. La prima è la Transition Accounting, che supporta i clienti nella compliance alla fiscalità energetica e nell’accesso agli incentivi legati alla decarbonizzazione. La seconda è la Digital Transformation, che offre piattaforme proprietarie per l’ottimizzazione dei processi aziendali. Infine, la terza è la Sustainable Transformation, che fornisce soluzioni SustainTech affiancate da consulenza strategica data-driven.

I ricavi 2025 sono cresciuti del 20,4% su base annua su base like-for-like. L’EBITDA 2025, pari a 6,1 milioni di euro, in aumento del 52,4%, ha pienamente centrato i target fissati in sede di IPO, che prevedevano una crescita del 50%.

La forte integrazione tra tecnologia e consulenza dovrebbe continuare a consentire a Tecno di proseguire su un percorso di forte crescita nei prossimi anni, con la possibilità di rafforzare il proprio posizionamento in Italia e all’estero attraverso acquisizioni.

Stimiamo una crescita dei ricavi del 17% nel 2026 e un CAGR del 21,9% nel triennio fino al 2028, mentre, in termini di redditività, ci aspettiamo un CAGR dell’EBITDA del 26,5% nel triennio fino al 2028.

Effetto

Al nostro target price, il titolo tratterebbe a 9,7x 2026E EV/EBITDA, 11,5x EV/EBIT e 36,7x adj. P/E.

Dopo il raggiungimento degli obiettivi fissati in sede di IPO, riteniamo che il 2026 rappresenterà un ulteriore anno di rilevante crescita .