Sys-Dat - Alziamo il target price a 7,0 euro

Fatto

Pubblichiamo una nota di aggiornamento a seguito dei risultati del 4Q approvati di recente.

Effetto

i risultati del 4Q confermano ancora una volta la solidità del business di SYS e la capacità dell'azienda di combinare crescita organica e per line esterne.

La recente acquisizione di A&C Holding, avvenuta a una valutazione piuttosto interessante (c. 5x EV/ EBITDA), rappresenta una mossa strategica che consente a SYS di ampliare la propria gamma di soluzioni e di generare possibili opportunità di cross-selling, garantendo al contempo l’impegno del management della società acquisita attraverso schemi di incentivazione a medio -lungo termine.

Abbiamo aggiornato le nostre stime per riflettere l’ultima acquisizione e aggiornato la nostra valutazione basata sul DCF, arrivando a un nuovo target di 7.0 euro (in aumento rispetto al precedente 6.0 euro).

Questo valore non tiene ancora conto del potenziale valore aggiuntivo che SYS potrebbe generare attraverso ulteriori operazioni di M&A, che stimiamo tra €30 e €55 mn, ipotizzando una leva finanziaria compresa tra 1 .0x e 2 .0x.