SYS-DAT - Alziamo il target price a 8,20 euro

Fatto

Durante l’Investor Day di ieri, il management ha presentato i propri obiettivi di crescita organica e inorganica, puntando a raddoppiare le dimensioni del business nei prossimi tre anni, come già avvenuto nei precedenti cicli triennali.

Per raggiungere questo obiettivo, SYS prevede di mantenere una solida crescita organica di circa il 10% nel periodo, affiancata da una continua attività di M&A, che dovrebbe contribuire per circa il 30% dell’EBITDA entro la fine del periodo, mantenendo al contempo la leva finanziaria pienamente sotto controllo intorno a circa 1x.

Effetto

A seguito della presentazione del piano, abbiamo mantenuto sostanzialmente invariate le nostre stime per il 2026 sulla base dell’attuale perimetro, ipotizzando al contempo un lieve incremento della crescita organica per il 2027/28.

Alziamo il nostro TP a euro 8,2 (da euro 8,0), grazie a una combinazione di una valutazione DCF maggiore (euro 7,6) e del valore aggiuntivo (euro 0,6) che la società potrebbe generare tramite operazioni di M&A, ambito nel quale ha già dimostrato una solida capacità di esecuzione negli ultimi anni. Maggiori dettagli nella nota in uscita