Sys-Dat - Ricavi in linea, utile netto migliore delle attese

Fatto

I risultati del 4Q24 hanno evidenziato delle Net Sales a €16.5mn (+22%YoY), EBITDA a 3.4mn con un margine al 20.4%, in aumento anno su anno (18.8%in 4Q23) e superiore al dato del 3Q (18.4%).

Utile netto a €3.1mn, meglio della nostra stima di €1.7mn (+82%), anche grazie a maggiori proventi finanziari, ed al beneficio fiscale derivante dall’IPO.

NFP a €32.2mn (36.6mn in 3Q24), include il cash-out di ~€6mn per le acquisizioni finalizzate nell’ ultima parte dell’anno. La società non ha rilasciato alcuna guidance sul FY25, ma durante la call, il management si è dimostrato fiducioso sul poter perseguire un tasso di crescita  organica superiore a quella del mercato di riferimento (+7%), dettata da una forte visibilità sul business.

SYS ha confermato di voler continuare il proprio percorso di crescita per linee esterne, con l’obiettivo di finalizzare nuove acquisizioni di successo, per subentrare su verticali di mercato attualmente non coperti, ed integrare nuove tecnologie. 

Effetto

Risultati che evidenziano ulteriormente la validità del business di SYS, e la capacità di combinare crescita organica a quella per linee esterne.

In attesa di aggiornare le nostre stime che ancora non includono l’ultima acquisizione di A&C Holding (attesa contribuire per c. 30% sull’EBITDA di gruppo), ed a valle del buon set di risultati nel 4Q confermiamo la nostra view positiva sul titolo.