Somec - Semestrale, attesa crescita di vendite e margini

Fatto

Il Gruppo Somec riporterà i dati del primo semestre 2025 il prossimo 25 settembre.

Le attese degli analisti di Intermonte

Nel secondo trimestre, le vendite dovrebbero seguire l'andamento dei primi tre mesi dell’anno, portando quelle semestrali a Eu192m, +3.4% su base annua. (YoY)

Si attende un solido contributo di Mestieri, in crescita a doppia cifra nel secondo trimestre (+13% YoY), e di Talenta (+3% YoY).

Horizon dovrebbe aver normalizzato la crescita in leggera flessione nel quarter (-2.2% YoY) alla luce della forte base di comparazione dello scorso anno (+9.5% YoY nel secondo trimestre 2024) e del normale phasing delle commesse.

Nel semestre, le vendite dovrebbero risultare stabili per Horizon e Talenta (-4.8% YoY e +0.4% YoY rispettivamente) mentre Mestieri dovrebbe consolidare un +31.1% YoY.

Il mix di business. La componente significativa di progetti di refit dovrebbe sorprendere positivamente rispetto alle aspettative iniziali, grazie alla domanda sostenuta nel settore crocieristico.

Marginalità. Ci aspettiamo un recupero significativo rispetto al primo semestre 2024, con EBITDA a Eu15.2m, +15.2% YoY, con un margine al 7.9% (+80bps YoY), grazie alle commesse Horizon ed al buon andamento di Mestieri e Talenta.

I dati, se confermati, sarebbero coerenti con le nostre stime sull’anno aggiungendo visibilità sul secondo semestre, in linea al primo.

La redditività dell'intero anno è attesa appena sopra i livelli del 2024, così come indicato in occasione delle ultime release.

Effetto

Il quadro dovrebbe risultare complessivamente in linea con le attese, nonostante un contesto che rimane sfidante e caratterizzato da un’elevata incertezza.

Pensiamo che la società stia dimostrando la bontà strategica degli investimenti e delle scelte effettuate, così come provato dai numerosi ordini annunciati negli ultimi mesi su tutti i segmenti di business.