Seri Industrial - Avrebbe ceduto il 25% di Menarini a Geely

Fatto

A seguito della visita del ministro Urso presso lo stabilimento di Flumeri (AV), Il Sole 24 Ore riporta che Menarini bus avrebbe un target di produrre 420 autobus nel 2025 e questo basterebbe a portare l’azienda in positivo nonostante le condizioni di partenza.

Nell’articolo viene inoltre menzionato il fatto che Seri nelle ultime settimane avrebbe ceduto il 25% delle quote alla multinazionale cinese Geely la quale si occuperà prevalentemente della produzione della componentistica.

Effetto

La firma di un MoU vincolante per la cessione di una quota di minoranza di Menarini a Geely era già stata anticipata lo scorso settembre durante una conferenza tenuta presso il ministero.

Tuttavia, in assenza di comunicazioni ufficiali da parte di Seri o della stessa Menarini appare complicato valutare l’accordo con Geely rispetto al quale non sarebbero previsti aumenti di capitale a pagamento ma contribuzioni in natura (fornitura di componenti e possibilità di partecipare a bandi pubblici da parte di Geely).

Negli scorsi mesi si era parlato di una produzione di 465 autobus nel 2025 con un breakeven previsto nell’1H26.

Sulla base del target comunicato dal Sole (42 0 autobus), la nostra stima di ricavi nel 2025 di €73mn implica un ricavo medio per autobus di ~€180k nel 2025 (coerente con quanto riportato da Iveco Bus), ma con EBIT, che seppure in miglioramento rispetto ai € -56mn del 2023, rimarrebbe in rosso (€ -28mn) in funzione di volumi produttivi ancora non sufficienti a garantire adeguati vantaggi di scala.

Cercheremo di avere maggiori dettagli nei prossimi giorni.