RedFish - Movinter conquista MFS per crescere negli Usa

L'Italia alla conquista dell'America. Almeno nell'ultimo colpo della holding, quotata a Milano, RedFish Capital, che ha accompagnato Movinter - partecipata al 99% con focus su carpenteria leggera e strutturale - nell'acquisizione di Metal Finishing System (MFS), un'impresa della Pennsylvania. Nel comunicato di ieri, è stato specificato che sul piatto sono stati messi oltre 1,8 milioni di dollari per un un accordo vincolante, sottoposto ad alcune condizioni sospensive "classiche", per l’acquisto di una quota pari all'80%, con closing previsto entro il prossimo maggio.

Guardando a MFS, la società - attiva nella produzione di assiemi metallici per il mercato industriale, medicale ed elettromeccanico - impiega circa 22 dipendenti e ha chiuso il 2025 con un fatturato attorno ai 3 milioni di dollari, un Ebitda rettificato pari a 0,3 milioni e una posizione finanziaria netta negativa per 0,3 milioni. La partecipazione sarà ceduta dal socio fondatore, Earle Bare, che manterrà il 20% e assumerà il ruolo di direttore generale, guidando la strategia operativa insieme al management di Movinter. "Negli ultimi decenni abbiamo sviluppato MFS sulla base di alta qualità, affidabilità e relazioni a lungo termine con i nostri clienti - ha detto Bare - Entrare a far parte del progetto con con Movinter e RedFish rappresenta un'opportunità significativa per rafforzare le nostre capacità, espandere la nostra presenza sul mercato e garantire continuità ai nostri dipendenti e partner".

Simone Lo Giudice, Ceo di Movinter, ha aggiunto che il mercato americano è "in forte espansione grazie agli investimenti sia da parte dei nostri principali clienti, sia in generale nel settore dei trasporti. Con questa acquisizione puntiamo a sviluppare l’attuale stabilimento produttivo di MFS e garantire una replicabilità delle nostre competenze in prossimità dei principali costruttori di treni in Usa".

Mentre Paolo Pescetto, presidente di Redfish e di Movinter, ha aggiunto: "Questa acquisizione, la quinta dopo Movinter, Six Italia, SAIEP e Alpi Aviation, conferma la nostra determinazione nel creare un player globale" nei settori "ferroviario, navale e aerospaziale". In sostanza, si tratta di una strategia di integrazione orizzontale, con l’obiettivo di ottimizzare l’offerta di componenti rivolta ai grandi costruttori mondiali.

Nel dettaglio, l’acquisizione di MFS consente una presenza produttiva funzionale alla realizzazione di importanti commesse quali la metropolitana di Washington DC, per un valore di 2,2 miliardi, e SEPTA, relativa al contratto con Hitachi Rail per il rinnovo della flotta della linea Market-Frankford di Philadelphia, per un valore superiore a 0,7 miliardi.

L’accordo prevede che il pagamento per la quota della società della Pennsylvania sarà effettuato da Six USA, controllata al 75% da Movinter. Sull'ammontare totale, 100.000 dollari saranno conferiti tramite azioni proprie RedFish, per circa 65.000 azioni al prezzo unitario di 1,30 euro per azione. È inoltre previsto, entro 30 giorni dal closing, un finanziamento soci da parte di Six USA per ulteriori 200.000 dollari.

Websim Corporate Research

Si tratta di una "notizia positiva" secondo Websim Corporate Research. L’acquisizione "risulta accrescitiva in termini di margini per Movinter: MFS ha realizzato nel 2025 un Ebitda Adj. del 10%, a fronte del 9% circa stimato per Movinter nello stesso periodo. Il multiplo dell’operazione è pari a 8,7x l'Ebitda, un valore in linea con i multipli del mercato US, caratterizzato da multipli più elevati rispetto a quello domestico". La valorizzazione del Gruppo Movinter rilasciata dagli analisti è di circa 36 milioni di euro, pari al 35% del GAV (gross asset value) di RedFish.

Websim Corporate Research ha confermato ka valutazione positiva sul titolo, con prezzo obiettivo pari a euro 2,3 per azione (P/NAV pari a 0,45 volte) e raccomandazione di acquisto ( BUY).