Piaggio - Volumi e debito del 2Q meglio delle stime

Fatto

Ieri pomeriggio a mercati aperti, PIA ha comunicato alcuni dati preliminari per il 2Q26:

• Volumi 150k unità, +14% a/a, vs 146k attesi, +2%
• Ricavi €500mn, +4% a/a, vs 510 attesi, -2%
• Organica/FX +7%/-3%, vs +9%/-3% attesi
• Debito netto €485mn (€578/597mn in FY25/1Q26), vs 516 attesi

Effetto

Volumi e debito netto sono risultati leggermente migliori, mentre i ricavi sono stati leggermente inferiori per effetto di una crescita organica più contenuta (+7% vs +9% atteso).

Non è disponibile il breakdown geografico, ma, come indicato nella nostra preview, i volumi dovrebbero essere stati sostenuti dal recupero del disallineamento sell-in/sell-out del 1Q e dalla crescita positiva del mercato in Europa oltre che dalla forte crescita in India (taglio GST). I risultati appena pubblicati confermano i trend che avevamo previsto, con volumi leggermente superiori, compensati da un mix meno favorevole.

Risultati completi in uscita il prossimo 28 luglio; sarà fondamentale comprendere l’evoluzione della quota di mercato in Europa e le prospettive per il 2H in India e APAC.