MONDADORI - Sottoscritto il contratto per l’acquisizione del ramo d’azienda relativo all’editoria scolastica di Hoepli S.p.A

Fatto

Ieri sera la società ha reso noto che è stato sottoscritto il contratto per l’acquisizione del ramo d’azienda relativo all’editoria scolastica di Hoepli S.p.A. La sottoscrizione del contratto avviene a valle della presentazione dell’offerta comunicata lo scorso 25 marzo, e ad esito delle interlocuzioni intercorse con il Liquidatore. L’operazione è attesa perfezionarsi entro il primo semestre 2.026, subordinatamente all’avveramento di specifiche condizioni sospensive.

Effetto

Riteniamo la notizia positiva, in quanto la sottoscrizione del contratto rappresenta un esito favorevole delle valutazioni effettuate dal liquidatore e, di fatto, esclude le altre offerte presentate. Ricordiamo che Hoepli detiene una quota di mercato di circa il 2% nel mercato italiano dell’editoria scolastica; pertanto, l’operazione non dovrebbe presentare criticità sotto il profilo Antitrust.

Sebbene i dettagli finanziari non siano ancora stati resi noti, riteniamo che, qualora l’operazione dovesse andare in porto, questa sarebbe positiva per Mondadori, rafforzandone ulteriormente la presenza nel mercato dell’editoria scolastica, divisione che rappresenta circa il 40% dell’EBITDA di gruppo, con una quota di mercato pari al 32,5% nel 2025. Ricordiamo che, per il 2026E, stimiamo un livello di leverage pari a 1,2x l’EBITDA adjusted per Mondadori.