MONDADORI - Risultati in uscita il 13 maggio

Fatto

Ci aspettiamo ricavi 1Q a euro 168 milioni, in crescita del 2% su base annua, sostenuti dalla performance delle divisioni Trade e Retail (+3% e +2% rispettivamente) che dovrebbero aver beneficiato dell’andamento positivo del mercato del libro di varia (a metà marzo, il mercato era in crescita del 2,4% da inizio anno).

Per le divisioni media, ci aspettiamo Digital in crescita, grazie anche al contributo di Edilportale (consolidata da gennaio 2026, stimiamo circa euro 4 milioni nel 1Q), in grado di compensare il calo strutturale del Media tradizionale.

Stimiamo la divisione Education stabile anno su anno, in un trimestre non significativo data la stagionalità del business. A livello di gruppo, ci aspettiamo EBITDA a euro 2,0 milioni, in crescita del 12%. Stimiamo perdita netta di -euro 15 milioni (vs -euro 11 milioni nel 1Q25), a seguito di maggiori oneri straordinari legati all’acquisizione di Edilportale e ammortamenti e svalutazioni in aumento. Infine, ci aspettiamo solida generazione di cassa ordinaria a euro 65 milioni.

Stimiamo debito netto pre -IFRS 16 al 31 marzo a euro 161 milioni, dopo l’esborso di euro 31,2 milioni per l’acquisizione di Edilportale. Ci aspettiamo la conferma della guidance 2026, che prevede ricavi ed EBITDA in crescita low-single-digit nel 2026 e generazione di cassa ordinaria di euro 65-70 milioni.

Effetto

Avvio d’anno positivo, con bottom line penalizzata dagli oneri straordinari legati all’acquisizione di Edilportale di gennaio.

Ricordiamo che il primo trimestre ha un contributo limitato ai risultati annuali, data la stagionalità del business della scolastica. Risultati in uscita il prossimo 13 maggio.