MONDADORI - Bene i risultati, maggiore visibilità sulle stime del 2023

Fatto

I ricavi del 2Q 2023 di Mondadori [MOED.MI] sono stati pari a Eu202.5mn, in crescita del +0.5% YoY e quasi in linea con le nostre stime, mentre l'EBITDA adj. ha chiuso positivamente a Eu33.9mn, in crescita del +19.1% YoY, con un margine del 16.7%, 7.3% in più rispetto alle nostre attese.

Il management ha confermato la guidance sull’anno, rivista al rialzo il 29 giugno scorso.

Effetto

I risultati del 2Q23 hanno mostrato una continuazione dell'eccellente performance nel segmento dei libri, e in generale hanno fornito maggiore visibilità sulla nuova guidance aggiornata.

Confermiamo le nostre stime che sono coerenti con le indicazioni del management.

Il nostro target price di 2.80 euro è stato recentemente aggiornato per riflettere i nuovi target.

La valutazione rimane molto interessante, soprattutto in termini di free cash flow yield (compreso tra il 12% e il 13%).

Confermiamo anche la nostra raccomandazione Interessante.

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