Mare Group - Chiarimenti sull'OPA relativa a Eles

Nel contesto dell’Offerta Pubblica di Acquisto volontaria totalitaria sull'azienda di semiconduttori Eles, il polo di ingegneria tech Mare Group ha diffuso venerdì una comunicazione in risposta al documento dell’Emittente pubblicato il 4 dicembre.

L’offerente accoglie positivamente il fatto che l’Offerta Pubblica di Acquisto non sia più qualificata come “ostile” da Eles e ribadisce che il progetto industriale resta pienamente perseguibile anche con Eles quotata. Mare Group aggiunge che al momento non sussistono le condizioni per un delisting (revoca dalla quotazione) o una fusione, anche alla luce dell’offerta concorrente lanciata da un soggetto terzo in concerto con azionisti rilevanti. L’offerente critica, inoltre, la valutazione di cosiddetta "fairness opinion" di Pirola Corporate Finance, ritenuta carente sia nelle metodologie sia nei riferimenti numerici, nonché la partecipazione al voto di amministratori in potenziale conflitto di interesse.

Websim Corporate Research

"Il comunicato di Mare Group punta a rafforzare la propria posizione negoziale nella fase finale dell’Offerta Pubblica di Acquisto, contestando la valutazione dell’Emittente e sottolineando l’assenza dei presupposti tecnici per un’operazione straordinaria post-OPA", ha scritto Websim Corporate Research.

La altre critiche, invece, sembrano mirate "a migliorare la percezione di trasparenza dell’offerente", senza introdurre "elementi operativi nuovi sull’offerta stessa, già approvata dall’autorità di vigilanza Consob". L’impatto sul titolo "dipenderà principalmente dall’esito dell’offerta concorrente e dal grado di adesione degli azionisti nelle prossime settimane, in un contesto che rimane competitivo e con forte attenzione alla governance".

Confermata la view positiva sul titolo: raccomandazione BUY con target price a 8,3 euro.