Mare Group - Accelera l’integrazione verticale nella filiera UAV

Websim Corporate ha commentato l'ultima novità in casa Mare Group: Il polo di ingegneria tech ha infatti annunciato venerdì di aver siglato un accordo vincolante per l'acquisizione dell'intero capitale sociale di CTMAVIO - che progetta e produce componenti di precisione per motori, velivoli e droni - all'interno di un'operazione del valore complessivo di 9 milioni di euro.

Secondo gli analisti, si tratta di una "operazione strategicamente coerente con il percorso di crescita di Mare Group nel comparto Aerospace & Defence, dopo le recenti acquisizioni di NIDO (sistemi unmanned) e GMSPAZIO (spazio). L’acquisizione consente infatti di rafforzare in modo significativo la presenza lungo la catena del valore, aggiungendo capacità manifatturiera proprietaria e competenze industriali in ambiti critici quali motori, strutture aeronautiche e piattaforme UAV" (Unmanned Aerial Vehicle).

Dal punto di vista finanziario, "il prezzo implica un multiplo EV/EBITDA di circa 2,8x sui dati 2025 del ramo conferito, livello che consideriamo molto interessante alla luce dell’elevata redditività del target (margine EBITDA vicino al 39%) e delle prospettive di crescita del settore di attività".

L’operazione "dovrebbe inoltre generare benefici industriali attraverso la razionalizzazione dei siti produttivi, economie di scala e incremento della capacità produttiva. In prospettiva, la maggiore integrazione verticale potrebbe migliorare il posizionamento competitivo del gruppo nei programmi europei e nazionali legati a difesa, droni e sistemi autonomi, mercati che stanno beneficiando di una fase di forte espansione della domanda".

Dunque, Websim Corporate valuta "la notizia positivamente, in quanto rafforza il profilo industriale del gruppo e appare effettuata a valutazioni molto interessanti, con un impatto limitato in termini di aumento di capitale (il numero totale azioni fully diluted crescerà del 2,6%) e un effetto positivo sull’EPS atteso già dal 2027".

Websim Corporate su Mare Group: giudizio BUY e target price a 7,5 euro.