Marr - Rafforza la presenza in Lombardia

Fatto

Marr ha annunciato l’acquisizione del 100% di Bergel+ Srl, società lombarda attiva nella distribuzione di prodotti food & beverage al canale foodservice.

Bergel+ ha realizzato ricavi superiori a Eu25m nel 2025, serve oltre 1.500 clienti quasi esclusivamente in Lombardia ed è fortemente focalizzata sul segmento Street Market (bar e fast food), che rappresenta oltre l’80% delle vendite.

Il corrispettivo complessivo dell’operazione è pari a circa Eu4.7m, da versare in tre tranche tra il closing e aprile 2027.

Contestualmente, è stato finalizzato anche un accordo di fornitura beverage con Ortofrutticola.

Sul piano operativo, Bergel continuerà temporaneamente a operare dal sito di Zanica (Bergamo) prima dell’integrazione nel centro distributivo MARR Lombardia di Bottanuco, attivo da aprile 2024, con benefici attesi in termini di efficienza logistica e livello di servizio.

Effetto

L’operazione è coerente con la strategia di rafforzamento territoriale di Marr in Lombardia, principale regione italiana per i consumi out-of-home (17% del mercato nazionale, fonte: TradeLab, novembre 2025), e incrementa ulteriormente l’esposizione al segmento Street Market, strutturalmente resiliente.

Dal punto di vista valutativo, assumendo una marginalità EBITDA del 9–10% per Bergel in linea con il settore e una posizione finanziaria netta che stimiamo intorno a Eu3m, il multiplo EV/EBITDA implicito risulta interessante, evidenziando uno sconto rispetto alla valutazione corrente di Marr (EV/EBITDA c.7x), con potenziale upside legato all’integrazione e alle sinergie operative.