Iren - Piano 2035: focus su infrastrutture ed efficienza operativa

Fatto

Iren ha presentato il Piano Industriale 2026-2035, con investimenti complessivi per 10,4 miliardi di euro e obiettivi al 2035 di circa 1,95 miliardi di euro di EBITDA, 550 milioni di euro di utile netto e un rapporto posizione finanziaria netta/EBITDA di 2,8 volte.

L’EBITDA 2028 viene ridotto a 1.500 milioni di euro da 1.530 milioni di euro, mentre resta confermato il target 2030 di 1.600 milioni di euro.

Confermata la guidance 2026

Per il 2027, la società prevede un EBITDA di 1.435-1.450 milioni di euro, in crescita del 3-4%.

La dividend policy prevede una crescita del dividendo per azione dell’8% annuo fino al 2027 e del 6% annuo dal 2028 al 2030.

Effetto

Intermonte conferma il rating Neutral e riduce il target price a 2,70 euro da 2,75 euro: l’aumento di 50 punti base dell’ipotesi sul risk-free rate compensa l’effetto positivo delle revisioni delle stime.

La guidance 2027 risulta inferiore alle attese, con un impatto del -3% sull’utile per azione, mentre le stime 2028-2030 vengono aumentate di circa il 3% in media grazie soprattutto a miglioramenti sotto la linea operativa.

La strategia resta focalizzata sulle attività regolate e semi-regolate, con potenziale upside dalle ipotesi conservative sui prezzi dell’energia e una dividend policy confermata.