Intred - Trimestre solido in linea con le attese

Fatto

Intred ha chiuso il primo trimestre del 2025 con una performance solida, registrando ricavi stabili a 13,9 milioni di euro (+0,3% su base annua), in linea con le nostre previsioni. I risultati riflettono l’impatto di due fattori di natura transitoria:

• il graduale esaurimento (phase-out) dei ricavi non ricorrenti generati dai Bandi Scuole (iniziative pubbliche per la digitalizzazione scolastica), progressivamente sostituiti da entrate ricorrenti sotto forma di canoni;
• il riposizionamento strategico della controllata Connecting Italia, che ha comportato la dismissione di servizi non strategici o caratterizzati da bassa marginalità, con l’obiettivo di rafforzare la redditività complessiva del gruppo.

Al netto di questi elementi, la crescita organica è risultata solida, pari a +8,1% su base annua, sostenuta da una domanda trasversale su tutte le principali linee di attività.

Effetto

Confermiamo le nostre stime, la raccomandazione e il target price (prezzo obiettivo). Le uniche modifiche riguardano l’integrazione del piano di riacquisto di azioni proprie (buyback) fino a un massimo di 1,5 milioni di euro, da realizzarsi tra il 2025 e il 2026, con impatto previsto sull’indebitamento.

Maggiori dettagli saranno disponibili nella nota di approfondimento in uscita.