Interpump - Confermiamo giudizio Outperform, target a 48 da 50 euro

Fatto

I risultati del quarto trimestre hanno mostrato una ripresa dell’Hydraulics, ma più lenta del previsto, con ricavi/EBITDA sotto le attese e margini penalizzati dalla bassa saturazione in alcune applicazioni.

Buona invece la generazione di cassa (FCF €58mn).

L’outlook 2026 è prudente (crescita organica -2%/+3%, sotto il consenso che stimava un +4%) e riflette la volatilità di mercato, soprattutto negli USA.