Giovanni Tamburi: ecco come aiutare l'economia reale

In un lungo articolo su Il Sole 24 Ore, Gianni Tamburi, fondatore e presidente di TIP, ha illustrato alcune proposte per aumentare il flusso dei risparmi verso l’economia reale italiana. 

L'obiettivo è quello di spezzare l’attuale circolo vizioso, che ha visto un blocco delle quotazioni in borsa delle imprese, soprattutto di media dimensione, e un numero elevato di delisting.

Tamburi auspica il rilancio dei PIR attraverso alcune misure: 

i) togliere il limite agli investimenti che beneficiano della tassazione azzerata sui capital gain in caso di mantenimento degli investimenti per un certo numero di anni che attualmente è pari a €40k all’anno;

ii) defiscalizzazione totale sui capital gain che dovessero essere conseguiti dalla cessione di titoli in occasione della loro quotazione in borsa;

iii) riduzione al 12.5% della tassazione sui dividendi incassati dagli azionisti nei primi anni post quotazione;

iv) sarebbe inoltre auspicabile introdurre livelli minimi di investimento nell’economia reale da parte degli enti previdenziali. Infine, sul lato quotande, sarebbe necessaria la reintroduzione dell’ACE (Aiuto alla Crescita Economica), che favorisce con misure specifiche la patrimonializzazione delle imprese sottocapitalizzate.

E' inoltre auspicabile anche una semplificazione nei processi e nei prospetti di quotazione.

Un esempio interessante a cui ispirarsi  è quello della Svezia, dove grazie ad alcuni strumenti (per esempio ISK che prevede che una quota di almeno il 2.5% dei risparmi vengano indirizzati in azionario), si è avuto un riscontro molto positivo in termini di quotazioni.

Secondo gli analisti di Intermonte, le proposte di Tamburi aiuterebbero il rilancio delle quotazioni ed una ripresa di prodotti come i PIR, che in passato hanno dimostrato di essere in grado di favorire un aumento delle quotazioni delle PMI, ma che negli ultimi anni, anche a causa di cambi normativi penalizzanti, non hanno più raccolto flussi di risparmi significativi.

Intermonte copre il titolo Tamburi con giudizio Buy, e target price pari a 11,80 euro. 

Su Tamburi

Tip è un gruppo industriale indipendente e diversificato che ha investito, tra operazioni dirette e club deal, oltre 5 miliardi di euro (a valori odierni) in aziende “eccellenti” sul piano imprenditoriale. Attualmente Tip ha investimenti in società quotate e non quotate.