Geox - Ricavi in flessione, prosegue il contenimento dei costi

Fatto

Geox ha chiuso il 2024 con ricavi pari a Eu664 mln, in calo del 7,8% YoY (-7,1% a cambi costanti), riflettendo la debolezza del canale multimarca e la razionalizzazione della rete retail.

Il margine lordo rettificato si attesta al 50,9% (+20 bps YoY) grazie al miglioramento del mix canale, mentre l’EBIT adjusted è di Eu8,8 mln (Eu15,6 mln nel 2023), con un calo contenuto grazie a risparmi operativi per circa Eu20 mln.

La posizione finanziaria netta (ante IFRS16) migliora a -Eu90,9 mln (-Eu93,1 mln a dicembre 2023) grazie a una gestione più efficiente del capitale circolante.

Il Capital Market Day del 13 marzo sarà cruciale per l’illustrazione delle strategie del Piano Industriale 2025-2029, che punterà su innovazione, stile e sostenibilità.

Il 2024 è stato un anno di trasformazione per Geox in un contesto di mercato difficile con un forte focus sull’efficienza operativa.

I ricavi sono stati penalizzati dal calo del multimarca (-12,5% YoY) e del franchising (-17,3% YoY), mentre il canale diretto digitale è cresciuto del 20,1% YoY, confermando il potenziale dell’e-commerce. A livello geografico, l’Europa ha tenuto (-1,4% YoY), mentre l’Italia ha registrato un calo del 6,6% YoY, con la maggiore contrazione negli “Altri Paesi” (-18,7% YoY). Il 2025 è atteso come un anno di transizione, con ricavi previsti in lieve flessione (low single digit decline) e una marginalità operativa in calo di circa 80 bps YoY. Geox continuerà a razionalizzare la rete retail e ad espandere il digitale, mentre il rafforzamento patrimoniale, con l’aumento di capitale da Eu60 m (di cui Eu30 m già anticipati dall’azionista di controllo LIR), garantirà il supporto finanziario alla strategia di rilancio. 

Effetto

Dinamiche sostanzialmente attese. Aspettiamo l’illustrazione del Capital Market Day la prossima settimana per rivedere le nostre assumptions su Geox e e la conseguente valutazione.