Fine Foods - Positivo readacross da Herbalife

Fatto

Il titolo Herbalife (HLF) è salito ieri del 43% dopo l'annuncio di un cambio al vertice aziendale e risultati finanziari superiori alle aspettative, con un Adj. EPS di  $0.36/azione, +44% YoY e migliore delle attese (consensus $0.25/azione).

In EMEA (21% del fatturato, Fine Foods è il CDMO per HLF in EMEA), HLF ha visto fatturato in crescita del 5.6% a tassi costanti nel 4Q (vs Nord America -3.0%, China -20.3%,  APAC +3.0%, Latam +15.5%) e del 4.4% nel FY24 (vs Nord America -6.8%, China -7.5%,  APAC +3.0%, Latam +7.8%). 

Sul FY25 la società si attende: 
•    crescita ricavi tra -3% e +3% (+1%/+7% a tassi di cambio costanti), consensus +1.2%
•    Adj. EBITDA a $600-640mn (consensus $624mn)
•    Capex a $100-130mn (consensus $120mn)

Outlook fornito anche sul 1Q25: 
•    crescita ricavi tra -5.5% e -1.5% (+0%/+4% a tassi di cambio costanti), consensus -1.0%
•    Adj. EBITDA a $140-150mn (consensus $144mn)
•    Capex a $30-40mn (consensus $35mn)

Effetto

Readacross positivo per Fine Foods, dato che Herbalife è uno dei cinque principali clienti, con un peso da noi stimato a meno del 30% del fatturato complessivo.

Per il segmento Nutra, prevediamo un fatturato di Eu142.8mn nel FY24 (circa il 58% del totale), in calo del 6%, seguito da una ripresa del 15% nel FY25.

I risultati di Fine Foods saranno pubblicati il prossimo 13 marzo.