Fiera Milano +4%. Mercato e analisti apprezzano la semestrale

Fiera Milano sale di circa il 4% a Piazza Affari.

Ieri, la società ha pubblicato i risultati semestrali, dopo i quali due broker hanno alzato il target price, confermando la raccomandazione Buy (Molto Interessante). 

Fiera Milano, i nuovi target price 

In dettaglio, Equita ha incrementato il target price a 9,5 euro per azione, dai 9,3 euro precedenti. Si tratta del livello più alto mai assegnato al titolo dalla quotazione del 2002, e incorpora un potenziale upside di circa il +15% rispetto al prezzo attuale. 

Mediobanca ha alzato a 9,3 euro, dai 8,9 euro precedenti. Il target price medio è pari a 9,4 euro. 

L’incremento dei target price è avvenuto nonostante la forte performance del titolo degli ultimi dodici mesi. Gli analisti riconoscono a Fiera Milano anche altro potenziale di crescita, grazie alla qualità dei fondamentali, alla generazione di cassa e alle opportunità strategiche non ancora pienamente riflesse nelle attuali valutazioni. 

Le considerazioni degli analisti 

I ricavi, l'EBITDA e l'utile netto del secondo trimestre hanno superato le previsioni di entrambi i broker.

La crescita organica nel secondo trimestre è risultata solida e di qualità, e viene stimata nell’ordine del 4-5% grazie all’accelerazione dei ricavi da servizi e al positivo momentum delle attività fieristiche, nonostante un calendario meno favorevole.

La guidance 2026, che è stata confermata, offre un livello di visibilità particolarmente elevato. L’EBITDA di 94 milioni, già realizzato nel primo semestre, rende pienamente raggiungibile il range annuale di 100-110 milioni. Equita considera ragionevole il conseguimento della parte alta dell’intervallo.

I principali eventi del secondo semestre presentano prospettive favorevoli, soprattutto CPHI ed EICMA, per i quali è atteso un ulteriore miglioramento della redditività. Il minore contributo complessivo previsto nel secondo semestre viene ricondotto prevalentemente a fattori temporanei e di mix.

Gli analisti sottolineano la rilevanza delle attività connesse a Milano Cortina 2026, che hanno rappresentato uno dei principali driver dei risultati del primo semestre. 

Fiera Milano ha rafforzato la sua attrattività internazionale, come testimoniano l'acquisizione di Inter Airport Europe 2027 e le interlocuzioni in corso con primari organizzatori internazionali. A ciò si aggiungono i progetti di sviluppo infrastrutturale, tra cui il Live Dome, destinati ad ampliare ulteriormente l’offerta del Gruppo.

La società ha una forte solidità patrimoniale e finanziaria, la cassa netta dovrebbe superare 100 milioni a fine 2026, pari a circa il 19% dell’attuale capitalizzazione di mercato. Il dato rappresenta non soltanto un elemento di ampia flessibilità per finanziare crescita organica, investimenti e operazioni di M&A, ma anche un importante fattore di supporto alla valutazione del titolo.

La crescita organica e per linee esterne potrà essere sostenuta da una pipeline commerciale solida, dai nuovi eventi internazionali e dalle opportunità di M&A in valutazione. 

Possibili revisioni al rialzo delle stime

Equita prevede per il 2026 un EBITDA di circa 109,5 milioni, mentre Mediobanca di circa 109 milioni: entrambe le stime si collocano nella parte alta della guidance. Al tempo stesso, come evidenziato da Equita, le valutazioni non incorporano scenari particolarmente aggressivi.

Nel caso di crescita organica del 4-5% e di positivo andamento di CPHI ed EICMA nel secondo semestre, potrebbero emergere ulteriori spazi di upside sulle stime economiche e sui target price.

Cosa fa Fiera Milano 

Fiera Milano è leader in Italia e uno dei principali operatori integrati del mondo nel settore fieristico e congressuale. Il Gruppo gestisce il primo quartiere fieristico in Italia e il centro congressi più grande in Europa, presidiando numerosi comparti produttivi. In particolare, l'attività si focalizza nella gestione, organizzazione e ospitalità di manifestazioni fieristiche ed altri eventi, attraverso la messa a disposizione di spazi espositivi attrezzati, supporto progettuale e servizi correlati.

A questa expertise si affianca un focus crescente sulle attività di entertainment, con eventi esperienziali, iniziative culturali e spettacoli dal vivo che arricchiscono l'offerta fieristica e congressuale.

Il Gruppo punta a rafforzare il proprio ruolo di piattaforma internazionale per lo sviluppo del business, creando valore per espositori e visitatori attraverso un’offerta sempre più integrata di servizi, contenuti di qualità e opportunità di networking. Innovazione, sostenibilità e internazionalizzazione sono i pilastri della strategia di crescita. Fiera Milano è quotata su Euronext Milan, segmento STAR, dal 2002.