Esprinet - Rilievi dalla conference call

Ieri Esprinet ha pubblicato i conti dei primi nove mesi. 

 

Oggi, gli analisti di Intermonte hanno riportato i rilievi della conferenze call.

Il messaggio principale emerso è che, nonostante il management si attenda un ulteriore crescita nel quarto trimestre, grazie al solido momentum nella penisola iberica, la guidance annuale è stata confermata senza ulteriori modifiche.

La scelta riflette un approccio prudente, considerando il peso stagionalmente più elevato del consumer nel quarto trimestre e il rischio di un possibile indebolimento della domanda.

Outlook

Momentum forte in Spagna e Portogallo, Italia in recupero (+14% vs mercato +8% nel 3Q); V-Valley ancora solida nonostante shortage server/storage.

Guidance

EBITDA annuale a 77-82mn confermato, con crescente fiducia sulla parte alta del range, ma prudenza sul consumer nel quarto trimestre.

Capitale circolante

Scorte accumulate strategicamente nei 9M; atteso forte destocking nel quarto trimestre. Capitale circolante sotto controllo e scorte protette da accordi su stock/prezzi.

Tax rate

Temporaneamente più elevato per il mix delle basi imponibili; possibile persistenza nei prossimi trimestri.

Commento

Nel complesso, riteniamo che i risultati del terzo trimestre possano portare a una moderata revisione al rialzo delle nostre stime operative, mentre il temporaneo aumento del tax rate dovrebbe limitare l’impatto positivo sull’EPS.