DHH - Commento ai risultati del 1Q 2026

Fatto

La Società ha riportato ricavi 1Q per euro 11 mn (+14% su base annua, +7% vs nostra stima di euro 10,2 mn) con ricavi ricorrenti al 92%, EBITDA a euro 3,3 mn (in linea con nostra stima) sostanzialmente flat su base annua con un margine al 30% (nostra stima 33%) penalizzato da costi straordinari legati alla dismissione di un datacenter secondario a Milano e da oneri connessi alle attività M&A.

Utile netto a euro 1,0 mn (in linea con nostra stima) in calo di euro 0,2 mn su base annua, per i maggiori oneri finanziari da acquisizione TeknOnet.

Il flusso di cassa operativo ammonta a euro 3,8 mn (+euro 1,2 mn vs nostra stima), con una cash conversion del 114%.

La PFN al 31 marzo 2026 evidenzia una cassa netta di euro 1,5 mn (nostra stima euro 1,4 mn); la posizione è migliorata nel trimestre (dai euro 1,3 mn al 31 dicembre 2025), nonostante l'esborso di euro 1,3 mn per BLS.

Il segmento GPU/AI cresce ancora oltre +100% su base annua con dinamiche mensili frequentemente a doppia cifra, anche se la società ritiene prematuro comunicare stime affidabili di MRR/ARR. Regolo.ai ha superato i 1.000 clienti registrati ma non genera ancora ricavi significativi. Sul fronte M&A, DHH ha completato l'acquisizione di BLS (managed cybersecurity, attiva da aprile 2026) e ha ricevuto l'accettazione della propria offerta vincolante da euro 4,2 mn per il business B2B di Tessellis.

Effetto

Maggiori dettagli attesi dalla call di questo pomeriggio alle 15:00 CEST.