DHH - Buy confermato dopo la semestrale

Dopo l'uscita della semestrale, Intermonte ha confermato il giudizio Buy (Molto Interessante) su DHH.

Il target price è stato limato a 37 euro, da 38 euro, ed esprime un potenziale rialzo di circa il 40% sul prezzo attuale del titolo. 

Il commento degli analisti 

Il primo semestre ha confermato trend operativi solidi (ricavi al 92% ricorrenti) in tutte le geografie e linee di business, con una costante forte crescita dell’AI (oltre +100% su base annua).

Il margine si è contratto di 5 punti percentuali su base annua per effetto delle recenti acquisizioni, degli investimenti commerciali e delle nuove assunzioni di personale a supporto della crescita futura, soprattutto dell’AI.

L’attesa accelerazione dei ricavi nel secondo semestre, trainata principalmente dal consolidamento di Aetherna (ex Tessellis), potrebbe non tradursi in un recupero della profittabilità a livello di Gruppo poiché l’asset è oggi in perdita e dovrebbe diventare profittevole generando sinergie solo in orizzonte di medio termine.

Le nuove stime 

E' stata rivista al ribasso la stima di EBITDA margin 2026 dal 34% a circa il 32% per incorporare una traiettoria dei margini più sostenibile nel secondo semestre, e sono stati alleggeriti gli oneri finanziari.

La revisione implica una riduzione mid-teen dell’EPS 2026 e un taglio del 5% sulle stime 2027-2028.

Cosa fa DHH 

DHH punta a contribuire alla trasformazione dell’infrastruttura Internet integrando tecnologie di intelligenza artificiale di nuova generazione. Con sede in Europa, l’azienda utilizza tecnologie open-source per migliorare la connettività digitale nei propri mercati di riferimento. Grazie al costante impegno nella ricerca e nella open innovation, DHH coniuga il progresso tecnologico con rigorosi standard di privacy dei dati. Questo approccio promuove l’eccellenza tecnologica proteggendo la privacy individuale, con l’obiettivo di posizionare l’azienda come operatore rilevante nell’evoluzione dell’infrastruttura Internet internazionale.