DHH - Alziamo il target price a 38 euro
Abbiamo aggiornato le stime a valle dei risultati del primo trimestre dal tono positivo
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Fatto
pubblichiamo nota di commento ai risultati primo trimestre presentati ieri.
Aggiorniamo le stime per riflettere il contributo delle due acquisizioni di BLS (managed cybersecurity, consolidata da aprile) e del ramo B2B di Tessellis (Business Connectivity, assumiamo consolidamento da luglio), questo si traduce rispetto alle precedenti stime in un aumento dell’EPS del 24% nel 2027, primo anno di piena integrazione.
Effetto
Confermiamo il rating BUY e aumentiamo il TP da euro 32 a euro 38 (upside >65% sui prezzi correnti).
Al nostro TP il titolo tratterebbe a 11x EV/EBITDA 2027 (oggi 7x), mantenendo uno sconto significativo rispetto ai multipli impliciti in alcuni deal di settore avvenuti negli ultimi anni nel mercato privato (15-19x).
Maggiori dettagli nella nota in uscita.
Azioni menzionate
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