Danieli - TP ridotto a 70 euro dopo outlook 2027 sotto le attese

Fatto

Danieli ha chiuso l'esercizio al 30 giugno 2026 con ricavi a 3,83 miliardi di euro (-9% su base annua), EBITDA a 439 milioni di euro (in linea con l'anno precedente) e utile netto a 230 milioni di euro (+4% su base annua).

Il segmento Steel Making ha registrato una crescita dell'EBITDA (71 milioni di euro vs 54 milioni di euro), mentre la divisione Plant Making ha risentito negativamente nel secondo semestre (368 milioni di euro vs 384 milioni di euro nel 2025).

La posizione finanziaria netta (rettificata per gli anticipi) è risultata positiva per 1,02 miliardi di euro.

Il dividendo proposto è pari a 0,31 euro per le azioni ordinarie e 0,3307 euro per le azioni di risparmio.

La guidance per il nuovo anno fiscale stima ricavi compresi tra 3,9 e 4,2 miliardi di euro e un EBITDA di 430–450 milioni di euro (valore medio 440 milioni di euro, stabile su base annua), inferiore del 10% rispetto al consenso Bloomberg (488 milioni di euro).

Il management suggerisce un approccio prudente sui costi e sui tempi di conversione dei contratti in ricavi.

Effetto

A seguito dell'outlook sotto le attese, abbiamo ridotto le stime sull'EBITDA per il 2027 e 2028 rispettivamente dell'11% (460 milioni di euro) e del 12% (514 milioni di euro), con un taglio dell'utile per azione (EPS) del 24% per il 2027 e del 23% per il 2028.

Il target price (TP) è stato ridotto a 70 euro (da 83 euro) per le azioni ordinarie e a 52 euro per le azioni di risparmio.

Confermiamo rating Outperform sul titolo.