Credito Emiliano - Risultati brillanti, forti trend operativi

Fatto

Credem ha riportato risultati del 2Q26 superiori alle attese, con un utile netto di 173 milioni di euro (+24% QoQ, +22% su base annua, +29% A/E), grazie a una combinazione di forte crescita dei ricavi, costi sotto controllo e qualità dell'attivo ancora eccellente. 

Ricavi pari a 546 milioni di euro (+8,5% QoQ, +18,2% su base annua), circa l'8% sopra le attese, grazie a una crescita bilanciata tra margine di interesse e componenti commissionali.

Il NII è salito a 257 milioni di euro (+5,2% QoQ), sostenuto dall'espansione dei volumi e dal miglioramento dello spread commerciale, mentre le commissioni hanno raggiunto i 257 milioni di euro (+16,1% QoQ), beneficiando della forte raccolta netta, della crescita delle masse gestite, del buon andamento del business assicurativo e di un contributo elevato di performance fee (23,4 milioni di euro, rispetto ai 6,5 milioni di euro del 1Q26).

OpEx sostanzialmente stabili rispetto al trimestre precedente a 243 milioni di euro, nonostante il continuo rafforzamento della rete commerciale e gli investimenti in trasformazione digitale.

Il cost/income ratio è migliorato al 50,0% dal 54,0% del 1Q26, consentendo all'utile operativo di crescere a 273 milioni di euro (+17,9% QoQ, +32,2% su base annua), circa il 17% sopra le attese.

La qualità dell'attivo si è confermata eccellente, con costo del rischio pari a soli 9 bp, inferiore ai 14 bp attesi e tra i più bassi del settore.

Il trimestre ha inoltre beneficiato di circa 9 milioni di euro di componenti straordinarie positive, principalmente riconducibili a utili da cessioni di crediti deteriorati.

L'utile netto si è attestato a 173 milioni di euro (+24,3% QoQ, +21,7% su base annua), battendo le attese del 28,5%, grazie alla combinazione di ricavi superiori alle aspettative, forte leva operativa e costo del rischio particolarmente contenuto.

Sul fronte patrimoniale, il CET1 ratio di Credemholding si è attestato al 16,22%.

Effetto

Maggiori indicazioni sull'andamento del business in arrivo dalla conference call.