Cementir - Ci aspettiamo un primo trimestre in leggera crescita

Fatto

Ci aspettiamo un trimestre in leggera crescita YoY grazie a volumi sostanzialmente stbili YoY per via del consolidamento del rimbalzo in Nord Europa, buone performance in Turchia ed Egitto, una stabilizzazione in Cina e Malesia e performance più deboli in USA e Belgio/Francia.

Ci aspettiamo invece prezzi in aumento in Turchia ed Egitto tali da compensare la svalutazione delle relative valute.

Nel complesso ci attendiamo dunque un fatturato di Eu373mn, in rialzo dell’1.5% YoY. Per quanto concerne la profittabilità, ci attendiamo un margine EBITDA in calo marginale rispetto allo scorso anno (-0.2pp al 18.7%), quindi un EBITDA in termini assoluti di Eu70mn, leggermente superiore ai Eu69mn dello scorso anno. Infine, ci aspettiamo che nel primo trimestre si veda il consueto assorbimento di cassa, con una posizione di cassa netta attesa a Eu165mn, in calo di circa Eu125mn QoQ. 

Effetto

Ci attendiamo che la società possa confermare la guidance per il 2025 (fatturato di circa Eu1.75bn, EBITDA Adj. di Eu415mn, net cash position di Eu410mn). Ricordiamo che le nostre stime sono sostanzialmente allineate alla guidance (EBITDA Adj. di Eu416mn e cassa netta di Eu433mn). Risultati in uscita l’8 maggio.