CAREL INDUSTRIES - Attesi ricavi sulla parte alta della guidance

Fatto

Carel pubblicherà i risultati del primo trimestre 2026 il 14 maggio. Le nostre stime indicano:

• Ricavi pari a 170 milioni di euro (+15%, +17% org.), in linea con la parte alta del range di guidance (+9%/+15%), con il segmento HVAC atteso a 112 milioni di euro (+19% org.) e REF a 47 milioni di euro (+10% org.);

• EBITDA a 34 milioni di euro (+28% su base annua), con un margine del 20% (vs 18,1% nel primo trimestre 2025);

• EBIT a 23 milioni di euro (+49% su base annua), assumendo una distribuzione uniforme delle D&A sui trimestri;

• Utile netto a 17 milioni di euro, rispetto ai 10 milioni di euro del primo trimestre 2025;

• NFP a 26 milioni di euro, con una generazione di cassa nel trimestre pari a 8 milioni di euro, considerando un assorbimento di capitale circolante e CapEx pari a c. 6 milioni di euro.

Effetto

Le nostre stime 2026 risultano in linea con il consensus BBG sui ricavi (-0%) e leggermente inferiori a livello di EBITDA (-2%).

L’attenzione sarà rivolta in particolare alla guidance sui ricavi del secondo trimestre 2026, che attualmente stimiamo in leggero miglioramento rispetto al trimestre precedente e corrispondente a una crescita organica su base annua intorno al +10%.