Ariston Holding - Paolo Merloni conferma obiettivo di sinergie da Riello entro il 2030

Fatto

In un’intervista al Sole 24 Ore, il presidente Paolo Merloni ribadisce obiettivo di raggiungere sinergie annue a regime entro il 2030 per un valore pari a 25 milioni di euro in termini di EBITDA, principalmente tramite ottimizzazione degli acquisti, della logistica e sviluppo di piattaforme comuni, oltre a sinergie commerciali e tecnologiche tra i brand del gruppo.
Inoltre ha ribadito che l’acquisizione di Riello non modifica il piano industriale già approvato da Ariston, che prevede 500 milioni di euro di investimenti in Italia entro il 2028 tra sviluppo industriale e R&D. Il piano potrebbe accelerare, ma non essere stravolto, con Riello che beneficerà di una parte significativa degli investimenti previsti. Merloni ha inoltre indicato che non sono previste nuove acquisizioni nel breve termine. La priorità è l’integrazione di Riello e l’estrazione delle sinergie previste; eventuali future opportunità di M&A non sono escluse, ma restano in secondo piano per il momento.

Effetto

Messaggi coerenti con quanto già comunicato dal management in occasione dell'acquisizione. Nelle nostre stime includiamo già il consolidamento di Riello a partire dal 3Q26, con un contributo di circa 200 milioni di euro ai ricavi nel 2H26 e un margine EBIT al 4,5%. Continuiamo a ritenere che il principale elemento di creazione di valore dell'operazione risieda nelle sinergie a regime attese (circa 25 milioni di euro di EBITDA entro il 2030), un importo significativo se confrontato con i circa 35 milioni di euro di EBITDA generati da Riello su base standalone nel 2025. Le indicazioni relative alla continuità del piano di investimenti e all'assenza di nuove operazioni di M&A nel breve termine confermano inoltre il focus del management sull'integrazione di Riello e sull'esecuzione del piano industriale.