Ariston - Indicazioni positive dalla JV con Lennox nel water heating in Nord America

Fatto

Ieri Lennox, in occasione del primo anniversario della JV con Ariston, ha comunicato che la risposta iniziale dei dealer evidenzia un forte livello di adozione, con vendite e domanda superiori ai piani iniziali.

Nel primo anno di attività, la partnership ha introdotto in Nord America una gamma di scaldacqua residenziali a gas, elettrici e a pompa di calore. L’obiettivo della JV è ampliare l’offerta prodotto di Lennox, facendo leva sul know-how di Ariston nel water heating e su tecnologie complementari, con l’obiettivo di guadagnare quote di mercato in segmenti ancora poco penetrati.

La priorità resta incrementare il numero di punti vendita Lennox che offrono scaldacqua, espandere la distribuzione attraverso la rete HVAC e continuare a supportare formazione e adozione da parte dei dealer. La JV consente inoltre di intercettare la crescente domanda di scaldacqua ad alta efficienza e a pompa di calore, in un contesto in cui l’evoluzione regolatoria dovrebbe sostenerne ulteriormente l’adozione.

Effetto

La notizia, diffusa ieri a mercati aperti, è stata probabilmente già incorporata nella performance del titolo nella seduta di ieri.

Come discusso nel nostro recente avvio di copertura, riteniamo che la JV possa contribuire a migliorare le prospettive di crescita e marginalità del business americano di ARIS, che rappresenta circa il 10% delle sales 2025 includendo Messico e Canada.

Tuttavia, crediamo che i primi segnali tangibili emergeranno solo a partire dal 2027 e ci aspettiamo che la società possa fornire target quantitativi a supporto della visibilità sul potenziale contributo dell’iniziativa.