Aquafil - Revisione delle stime e aggiornamento del target price

Fatto

Pubblichiamo un report in cui allineiamo le nostre stime 2025 alla nuova guidance, con un taglio di circa il 13% all’EBITDA atteso ed un incremento di circa €15mn dell’indebitamento netto rispetto alle precedenti assunzioni.

Per il 2026 adottiamo un approccio più prudente: assumiamo che il miglioramento dell’EBITDA derivi unicamente dalle iniziative di efficienza avviate dal management, senza alcun contributo da un recupero dei volumi, ora previsti sostanzialmente flat YoY. Il progressivo rafforzamento di EBITDA e generazione di cassa riporterebbe la leva finanziaria su livelli più sostenibili, intorno a 2.3x.

Effetto

Aggiorniamo il nostro target price abbassandolo da €2.20 a €1.80 per riflettere il taglio delle stime.