Anima - Target price limato a 7 euro dopo gli ultimi risultati

Fatto

Anima ha riportato nel terzo trimestre 2026 ricavi di 121 milioni di euro (+1% su base annua), EBITDA di 85 milioni di euro (+2%) e utile netto di 49 milioni di euro (+8%). 

I risultati sono sostanzialmente in linea con le attese e leggermente sopra il consensus.

Le commissioni di gestione hanno raggiunto il massimo storico di 96 milioni di euro (+4%), con fee margin a 18,1 punti base, mentre le performance fees sono state di 5,5 milioni di euro, contro 9 milioni stimati.

La raccolta retail è tornata positiva per 660 milioni di euro e la cassa netta è salita a 715 milioni di euro.

Effetto

Gli analisti di Intermonte

Confermata la raccomandazione NEUTRAL, con target price ridotto a 7,0 euro da 7,3 euro sulla base di DCF e multipli di settore.

Le stime sulle performance fees 2026 scendono a 73 milioni di euro da 98 milioni, con impatto sugli utili quasi interamente compensato da maggiori ricavi ricorrenti ed efficienze operative.

Il potenziale di rivalutazione resta limitato dall’incertezza sugli accordi distributivi, soprattutto con BMPS, che rappresenta circa il 28% delle masse retail, nonostante la buona execution e un dividend yield atteso di circa il 7%.