Aliko Scientific: nuova JV in Brasile, una spinta ai ricavi ricorrenti

Aliko Scientific (ex Ikonisys) ha sottoscritto un Memorandum of Understanding con BioBrasil. L’accordo è finalizzato alla creazione di una joint venture dedicata alla produzione di sonde “FISH” in Brasile.

La JV (denominata provvisoriamente “JointVenture Ltda”) sarà controllata al 51% da Aliko Scientific Brasil e al 49% da BioBrasil, e si focalizzerà sullo sviluppo e sulla produzione industriale di sonde destinate ai mercati globali della diagnostica e della ricerca.

La fase iniziale prevede l’utilizzo delle infrastrutture produttive e delle certificazioni disponibili presso BioBrasil. Questo permetterà un’accelerazione del time-to-market, stimato in circa 9 mesi.

L’accordo prevede inoltre alcune opzioni di distribuzione per BioBrasil in Brasile e nell'area area Mercosur, i diritti esclusivi di distribuzione internazionale per Aliko Scientific (fuori dal Brasile), la governance condivisa con il management operativo diviso tra le due parti.

"Questo accordo rappresenta un importante traguardo strategico per Aliko Scientific. Oltre ai ricavi generati dalla vendita dei sistemi diagnostici, il modello è progettato per generare ricavi ricorrenti legati all’utilizzo delle sonde. La Società ritiene che questa soluzione (strumento + sonde) rafforzi le relazioni a lungo termine con i clienti, migliorando al contempo la visibilità dei ricavi, la leva operativa e la redditività nel lungo periodo. L’accordo costituisce la base per la negoziazione di accordi definitivi che disciplineranno il piano industriale, la struttura finanziaria, il quadro operativo, la governance, la protezione della proprietà intellettuale e gli accordi commerciali di lungo termine", commenta il Ceo Francesco Trisolini.

L’opinione di Websim Corporate Research

L’operazione rappresenta un passaggio strategico rilevante nell’espansione internazionale di Aliko Scientific, rafforzandone il posizionamento lungo la catena del valore grazie all’integrazione verticale nella produzione delle sonde FISH.

Dal punto di vista industriale, la JV consente: maggiore scalabilità e controllo dei costi produttivi, accesso diretto a capacità manifatturiera locale già certificata, accelerazione dell’ingresso in un mercato geografico rilevante come il Brasile e il Mercosur.

A livello economico-finanziario, l’iniziativa sostiene l’evoluzione del modello di business verso una componente più ricorrente di ricavi, legata al consumo delle sonde (“razor & blade model”), complementare alla vendita di strumenti diagnostici.

Riteniamo il deal positivo anche in ottica di miglioramento della visibilità dei ricavi, potenziale aumento della marginalità grazie alla leva operativa, rafforzamento delle relazioni di lungo termine con i clienti.

Nel complesso, la JV appare coerente con la strategia di crescita e integrazione del gruppo e dovrebbe contribuire a sostenere il profilo di crescita nel medio periodo, pur restando subordinata alla finalizzazione degli accordi definitivi e alle autorizzazioni regolatorie.

Websim Corporate Research: giudizio Buy, con target price pari a 2,80 euro.

Cosa fa ALIKO (IKONISYS)

Con sede a Parigi, ALIKO SCIENTIFIC è la società madre di un ecosistema internazionale di imprese dedicate alla diagnostica oncologica. Quotata alla Borsa di Parigi, la società coordina le attività industriali, finanziarie e di ricerca attraverso le sue controllate. La missione della società è quella di innovare la diagnosi del cancro unendo tecnologie, risorse e investimenti per creare un centro globale di eccellenza.

* Websim Corporate Research è un servizio di sponsored research di Intermonte. Websim Corporate opera come corporate broker/specialist con focus su small e micro cap italiane