Abitare In - Perfezionata la cessione della pipeline a Techbau

Fatto

ABT ha annunciato il perfezionamento della cessione a Techbau New Living del 100% di 14 società veicolo riferibili a iniziative residenziali in attesa di autorizzazione.

L’enterprise value definitivo dell’operazione è stato fissato a 141,1 milioni di euro, in aumento di 5,8 milioni di euro rispetto ai 135,3 milioni di euro previsti nell’accordo preliminare di giugno, principalmente per effetto del perfezionamento dell’acquisto delle aree detenute da alcune SPV.

Il corrispettivo della transazione ammonta a 101,3 milioni di euro (rispetto a 95,5 milioni di euro previsti inizialmente), di cui 8 milioni di euro già incassati come caparra, 50,8 milioni di euro versati al closing e 42,5 milioni di euro pagabili entro il 9 settembre 2027, assistiti da garanzia bancaria a prima richiesta.

Le parti hanno inoltre concordato una put option a favore dell’acquirente su tre SPV per un valore complessivo di 17,4 milioni di euro, esercitabile entro il 31 ottobre 2026.

Contestualmente, la società ha comunicato l’avvio dell’iter per l’uscita dal segmento STAR di Euronext Milan, ritenendo che, alla luce del nuovo profilo industriale e delle dimensioni del gruppo successive all’operazione, i benefici connessi alla permanenza nel segmento non compensino più i relativi costi e obblighi.

Effetto

La notizia conferma la riuscita dell’operazione annunciata a giugno, che rappresenta un passo importante nel processo di de-risking del gruppo.

Oltre a cristallizzare il valore di una pipeline penalizzata dal prolungato blocco autorizzativo milanese, il deal rafforza in modo significativo la struttura finanziaria di ABT grazie all’incasso di oltre 100 milioni di euro e al deconsolidamento del debito associato alle società cedute. Il corrispettivo finale risulta inoltre superiore di circa il 6% rispetto a quanto previsto nell’accordo preliminare. Riteniamo che, dopo il closing, l’attenzione del mercato si sposterà principalmente sulle modalità di allocazione della liquidità in eccesso.