ABC Company - Perfeziona l’acquisizione di Tensotend e C.S.C.

ABC Company ha perfezionato l’acquisizione della maggioranza di Tensotend e C.S.C. Allestimenti, come comunicato lo scorso 29 maggio.

L’Equity Value delle operazioni è risultato pari a circa 27,4 milioni.

L’acquisizione del 100% di Tensotend e C.S.C. è stata compiuta da due veicoli societari (BidCo 1 e BidCo 2), detenuti integralmente da una società di nuova costituzione (NewCo), partecipata da ABC Events e dai soci reinvestitori delle Target.

A seguito del closing, ABC Events detiene circa il 70,3% di NewCo, i soci reinvestitori delle Target il restante 29,7%.

L’operazione è stata finanziata mediante una linea di acquisition financing senior pari a 12 milioni e una di finanziamento mezzanino pari a 3 milioni a favore di ABC Events (da Anthilia Capital Partners SGR).

ABC Events ha apportato risorse finanziarie complessive per circa 9 milioni, con ABC Company che ha partecipato all’investimento in qualità di anchor investor del club deal, sottoscrivendo una quota pari a circa 3,2 milioni e detenendo indirettamente una partecipazione pari a circa il 26% di NewCo.

Una nuova piattaforma nel mercato degli eventi

Prende ufficialmente avvio il progetto industriale “Events”, che integra due operatori storici e altamente complementari del mercato italiano delle tensostrutture e degli allestimenti.

La nuova piattaforma potrà fare leva sulla complementarità delle competenze industriali, commerciali e logistiche delle due società, rafforzando ulteriormente il posizionamento competitivo nei segmenti moda, eventi corporate, fiere, sport, concerti, festival e applicazioni industriali.

Contestualmente al closing, il Consiglio di Amministrazione di NewCo, la cui maggioranza dei membri è espressione di ABC Events, ha nominato Roberto Bruno Presidente e Andrea Maglia Amministratore Delegato di NewCo, nonché delle società operative Tensotend e CSC.

L'opinione degli analisti di Websim Corporate 

L'operazione valida il modello di permanent capital di ABC; il focus post-closing sarà sulla velocità di estrazione delle sinergie e sul potenziale ruolo del nuovo polo come piattaforma per ulteriori acquisizioni mirate.

Ricordiamo che le società dispongono complessivamente di oltre 250.000 mq di strutture disponibili al noleggio e nel 2025 hanno registrato ricavi aggregati pari a circa 22,5 milioni ed EBITDA aggregato pari a circa 6,1 milioni (margine al 27,1%).

La partecipazione di ABC Events nella NewCo sarà di oltre il 10% in più rispetto al 60% inizialmente ipotizzato, mentre l’investimento di ABC Company è pari a 3,2 milioni (rispetto a un investimento massimo previsto di 5 milioni), il che rappresenta una partecipazione indiretta del 26% (rispetto a un'ipotesi iniziale di circa il 29%).

Stimiamo il valore della partecipazione di ABC Company intorno a 10,3 milioni (rispetto ai 11,4 milioni precedenti), con un esborso inferiore di 1,8 milioni e un impatto positivo netto marginale sul TP.

Giudizio Outperform, target price 4,45 euro. 

Cosa fa ABC Company

ABC Company Società Benefit è un veicolo di permanent capital, quotata sul Segmento Professionale di Euronext Growth Milan, che investe, direttamente e/o attraverso la strutturazione di club deal, in PMI italiane, con partecipazioni di minoranza, affiancando gli imprenditori e il management nella realizzazione di progetti di crescita di medio lungo termine.
Il Business Model della società si struttura in due aree tra loro interattive e, allo stesso tempo, indipendenti: Area Investimenti: si occupa della promozione di veicoli e strumenti finanziari, Business Combination e investimenti diretti, private deals, società quotande o quotate. Area Advisory: Si occupa di fornire servizi di consulenza strategica ed industriale sia a società partecipate che a clienti terzi. ABC Company, come da vigente Statuto, è una Società Benefit: tra i numerosi obiettivi, si pone quello di diffondere attivamente la cultura finanziaria, della sostenibilità e della green economy.

 

Websim Corporate research è un servizio di sponsored research di Intermonte. Websim Corporate opera come corporate broker/specialist con focus su small e micro cap italiane