VOLKSWAGEN - Previsioni per l'esercizio 2026 confermate

Fatto

Risultati del 1° trimestre 2026:

• Vendite di veicoli: 2 milioni di veicoli, -7% su base annua
• Ricavi: 75,66 miliardi di euro, -2% su base annua rispetto ai 78,26 miliardi di euro previsti da FactSet (-3%)
• Risultato operativo: 2,46 miliardi di euro, -14% su base annua rispetto ai 2,93 miliardi di euro previsti da FactSet (-16%)
o Costi di ristrutturazione (gruppo Traton e Brand), fine della produzione di ID.4 negli Stati Uniti, dazi doganali statunitensi per 0,6 miliardi di euro
o Autovetture: 2,3 miliardi di euro, +43% su base annua
o Veicoli commerciali: 0,0 miliardi di euro, -93% su base annua
Previsioni per l'esercizio 2026: il consenso si colloca nella parte bassa dell'intervallo:
• Vendite in aumento tra lo 0% e il 3% (conferma), rispetto al +1% previsto
• Margine EBIT tra il 4,0% e il 5,5% (conferma), rispetto al 4,8%
• EBIT implicito tra 12,9 e 15,5-18,2 miliardi di euro, contro i 15,6 miliardi previsti, -9% rispetto al valore medio.

Effetto

L'EBIT di VW nel primo trimestre è risultato ben al di sotto delle previsioni e in calo del 14% su base annua a causa dei minori volumi e dei maggiori costi (ristrutturazione, impatto dei dazi).

La guidance per l'esercizio 2026 è confermata, ma non include il potenziale impatto dell'escalation in Medio Oriente.