Utilities - Approvato il decreto-Bollette bis con i rimborsi
Il decreto Bollette bis introduce rimborsi ai soggetti della generazione di energia elettrica a gas. Possibili pressioni sui margini rinnovabili, mitigate nel breve dalle vendite forward.
Fatto
Il decreto-legge Bollette bis introduce un meccanismo di rimborso ai produttori termoelettrici volto a ridurre il prezzo all’ingrosso dell’elettricità.
Il rimborso non potrà superare la differenza positiva tra il prezzo spot TTF e 58,9 euro/MWh gas: durata massima di 18 mesi.
ARERA avrà un ruolo centrale nell’attuazione del meccanismo, definendo l’entità e la periodicità dei rimborsi, i corrispettivi di finanziamento e le relative modalità applicative. Il soggetto dovrà inoltre modulare i rimborsi per limitare le distorsioni dell’ordine di merito e degli scambi transfrontalieri, riducendoli nei periodi in cui il prezzo elettrico non è determinato da un impianto termoelettrico beneficiario. Il costo sarà finanziato attraverso corrispettivi sui prelievi elettrici, trasferibili ai clienti con contratti indicizzati ai prezzi spot ma non a quelli a prezzo fisso. Sono previste specifiche esenzioni per contratti a termine preesistenti e un limite di 15 euro/MWh elettrico al corrispettivo applicabile all’energia rinnovabile destinata a forniture a prezzo fisso.
Effetto
Il meccanismo è complesso ma per gli operatori integrati come A2A, Iren ed Enel sarà importante verificare se e in quale misura i contratti a prezzo fisso e le relative coperture rientrino nelle esenzioni previste dal decreto: sulla quota di energia rinnovabile destinata a forniture a prezzo fisso non esente, gli operatori potrebbero infatti sostenere un corrispettivo fino a 15 euro/MWh, con un potenziale impatto negativo sui margini.
Il meccanismo dovrebbe poi favorire una riduzione del Prezzo Unico Nazionale, con effetti potenzialmente negativi sui margini della generazione inframarginale, soprattutto idroelettrica e rinnovabile merchant.
Tuttavia, i principali operatori tendono a vendere forward una quota significativa della produzione rinnovabile limitando quindi l’impatto sui risultati nel breve termine (buona parte della produzione 2027 e parte della 2028 è già stata venduta a prezzi attorno a 100-115 euro/MWh, ben sotto i prezzi forward del Prezzo Unico Nazionale).
A2A