UniCredit - Risultati in uscita domani

Fatto

Risultati in uscita domani prima dell’apertura del mercato.

Seguirà la conference call alle ore 10.00 AM CET.
 

Effetto

Ci aspettiamo:

- Una top line in calo su base trimestrale, principalmente a causa delle minori commissioni (nel 1Q impattate fortemente dalla stagionalità sulle investing e financing fees) e dei minori ricavi da trading (nel 1Q era stato registrato l’impatto positivo delle coperture sulle equity stakes). L’aumento del NII e della linea dividendi/equity stakes (nel quale figura il dividendo della partecipazione in Generali) non compensano il calo di commissioni e trading.

- OpEx in leggero aumento, che portano a stimare un Cost/Income al 36% e un Operating Profit a 4,04 miliardi di euro.

- Sotto la linea operativa, stimiamo un leggero aumento su base trimestrale del CoR, derivante da un aggiornamento dei modelli interni, e una riduzione delle risk provisions, che nel primo quarter erano state negativamente impattate dall’aumento dell’imposta bancaria ungherese.

- Utile netto stimato a 2,7 miliardi di euro. Ricordiamo che, nel 1Q26, era stato contabilizzato un one-off positivo da 200 milioni di euro relativo al badwill derivante dalle equity stakes. CET1 ratio al 14,37%.