UniCredit - Risultati in uscita domani

EXPECTATIONS: Ci aspettiamo:
- Una top line in calo su base trimestrale, principalmente a causa delle minori commissioni (nel 1Q impattate fortemente dalla stagionalità sulle investing e financing fees) e dei minori ricavi da trading (nel 1Q era stato registrato l’impatto positivo delle coperture sulle equity stakes). L’aumento del NII e della linea dividendi/equity stakes (nel quale figura il dividendo della partecipazione in Generali) non compensano il calo di commissioni e trading.
- OpEx in leggero aumento, che portano a stimare un Cost/Income al 36% e un Operating Profit a 4,04 miliardi di euro.
- Sotto la linea operativa, stimiamo un leggero aumento su base trimestrale del CoR, derivante da un aggiornamento dei modelli interni, e una riduzione delle risk provisions, che nel primo quarter erano state negativamente impattate dall’aumento dell’imposta bancaria ungherese.
- Utile netto stimato a 2,7 miliardi di euro. Ricordiamo che, nel 1Q26, era stato contabilizzato un one-off positivo da 200 milioni di euro relativo al badwill derivante dalle equity stakes. CET1 ratio al 14,37%.
DETAILS: Risultati in uscita domani prima dell’apertura del mercato. Conference call alle ore 10.00 AM CET.

Fatto

Risultati in uscita domani prima dell’apertura del mercato.

Seguirà la conference call alle ore 10.00 AM CET.
 

Effetto

Ci aspettiamo:

- Una top line in calo su base trimestrale, principalmente a causa delle minori commissioni (nel 1Q impattate fortemente dalla stagionalità sulle investing e financing fees) e dei minori ricavi da trading (nel 1Q era stato registrato l’impatto positivo delle coperture sulle equity stakes). L’aumento del NII e della linea dividendi/equity stakes (nel quale figura il dividendo della partecipazione in Generali) non compensano il calo di commissioni e trading.

- OpEx in leggero aumento, che portano a stimare un Cost/Income al 36% e un Operating Profit a 4,04 miliardi di euro.

- Sotto la linea operativa, stimiamo un leggero aumento su base trimestrale del CoR, derivante da un aggiornamento dei modelli interni, e una riduzione delle risk provisions, che nel primo quarter erano state negativamente impattate dall’aumento dell’imposta bancaria ungherese.

- Utile netto stimato a 2,7 miliardi di euro. Ricordiamo che, nel 1Q26, era stato contabilizzato un one-off positivo da 200 milioni di euro relativo al badwill derivante dalle equity stakes. CET1 ratio al 14,37%.